 美國降息一碼雖曾一度激勵歐美股市，然而Fed降息一碼利多遠不及美國信貸危機以及市場對於美國經濟展望的疑慮。十一月全球普遍受到國際股市修正的影響而下跌，其中尤以台股在其間同時受到政治利空以及MSCI季度調降台股權重的多重打擊下而呈現重挫，十一月台股稱得上是此波股市下跌最為慘重的國家。台股十一月份總計下跌1124.97點，大盤指數收在8586.4點，跌幅高達11.58%。
表一、十月份各產業漲跌幅一覽表
資料來源： Bloomberg
台灣經濟現況
依據經建會統計，今(96)年10月景氣對策信號綜合判斷分數32分，燈號為黃紅燈，領先指標較上月上升0.9％，同時指標亦上升0.5％。在構成景氣對策信號的9項指標中，實質面之海關出口金額較上年同月增 14.4％，製造業銷售值增 15.8％，工業生產指數增 16.0％；金融面之貨幣總計數M1B日平均年增率5.7％；集中市場平均股價指數較上年同月漲2,576點；另領先指標之外銷訂單金額增18.0％。
今年第3 季在出口大幅成長的帶動下，行政院主計處22日表示，經濟成長率高達6.92% ，遠高於原預測4.47% ，全年經濟成長預測因而大幅上修至5.46% ，這是93年第3 季以來的新高，由於上修幅度之大，歷來少見，讓外界大呼意外。主計長許璋瑤表示，第3 季的經濟成長率大幅上修至6.92% ，主因是出口表現超乎預期，商品及服務輸出的年增率高達11.13%，遠高於原預測的5.13% ，這一出口動能直接帶動第3 季的經濟成長。
政客口水是經濟的殺手，標準普爾11月公布的台灣主權評等報告中，再一次驗證。標普指出，台灣的出口表現、企業生命力和科技業發展，出乎意料之外的好，政策環境惡劣與政府負債程度，則讓人大吃一驚。因此，台灣的主權評等最新結果，今年確定升等無望，標普只能維持原來的長、短期評等為AA-/A-1+，展望負向。此一評等，已經5 年未曾調升，即使是單純的展望負向部份，3年來標普都不認為台灣有機會回正。
高油價對國內經濟的衝擊，根據台灣經濟研究院的預測，明年可望大幅減緩。台經院所做的2008年經濟景氣預測，由進口品直接反應的躉售物價指數(WPI) ，將大幅下降到1.03% ，攸關民生消費的消費者物價指數(CPI) ，也僅在1.9%，維持在政府的經建目標之內。台經院指出，台商布局全球成效顯著，出口動能將有效維繫，預估明年我國的出口成長有9.38% ，進口也將同步增長10.33%，貿易出超應有258.7 億美元的幅度。明年WPI 可望下降，全年預測值為1.03%(今年為5.35 %)，1 至4 季則分別為0.26% 、負1.32% ' 2.91% 、2.28% 。
十一月台股受到美國次級房貸持續影響、MSCI季度調降台股權重、國內政治雜音、以及外資持續賣超的影響下而呈現重挫。外資今年上半年尚買超台股高達2630.51億元，不過下半年以來外資態度丕變，不但由上半年的大買超轉而成為下半年的大賣超，下半年(截至11月底)外資的賣超金額更高達約2245億元。而累計今年以來外資買超台股的金額僅剩下約385億元！預估外資今年買超台股將創下5 年新低。外資連續買超台股五年，此次出現的賣超大動作更是近年來所罕見的。由於台股利多來時久盤不漲，利空來時又反映激烈的率先領跌，加上台股較其他亞洲股市多了層政治負面干擾的利空，無怪乎外資的耐心正一點一滴的流失當中。
摩根士丹利資本國際指數(MSCI)11月更公佈最新半年度調整結果，MSCI台股指數共納入中中美晶、伍豐、億光、遠傳電、合庫銀、中信證、東鋼、合晶、創建、兆赫、廣宇、遠百、立錡、台航等14檔個股，雖然此次沒有任何一檔個股遭剔除，但在MSCI亞太三大指數 (遠東除日本外、亞洲除日本外、亞太區除日本外) 的權重調整，卻全數遭到微幅調降，幅度分別為0.27、0.24、0.05個百分點。相對於其他權重增加的亞洲股市如中國、香港、南韓股市，台股似乎較不受青睞。
十一月份台股利空不斷，而在實質面景氣指標與股價指數年增率持續表現良好下，景氣對策信號能在09/2007與10/2007持續維持黃紅燈的信號。目前代表廣義貨幣的M2已連續兩個月跌破3.5%的央行目標區下限，M1b年增率在07/2007創下10.19%的年增率之後便逐漸縮減。其中國際貿易收支部分，雖然3Q07的進出口單季金額均創下歷年來新高，但在金融帳的部分受內、外資同步匯出的影響，3Q07國際收支逆差達77.3億美元，同樣也是歷年單季資金淨流出金額新高。不過由於現階段FED可能考量避免景氣因次貸問題而有衰退疑慮，往後仍有降息的空間，而台灣央行則為了避免通膨問題可能再度升息。所以預期往後美台利差能夠再進一步拉近的情況下，將有助於金融帳逆差於3Q07創新高後逐漸於4Q07後逐漸縮減。若再配合實質面指標持續良好的情況下，將有利於台股後市的表現。除此之外，自美國次級房貸衍生的全球股災以來，外資今年買超的金額僅剩下385億元，未來大賣超的壓力已經大幅減輕，未來只要美股等國際股市持穩，加上國內如資訊月可能對3C相關廠商的業績帶來利多的支撐下，市場普遍認為台股未來在12月份中將有機會進行補漲。
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