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中美貿易休戰 中國內需、政策概念股受惠

近期股市因 G20川習會中美貿易休戰之激勵,全球大多數的市場呈現反彈,特別是中美股市。以下是富達股債型基金經理人對中美貿易休戰協議的短評摘要

富達美國成長基金經理人Aditya Khowala表示:

股市因G20峰會美中貿易爭執暫告一段落,令人鬆口氣。新聞稿雖釋出正面訊息,卻顯得刻意模糊和開放,這意味著我們不能把任何事情視為理所當然。美方對華為的態度明顯軟化,令人振奮。然而由於美方不斷改變貿易政策,市場處於緊張狀態,我們很快就會將它拋在腦後。

股市將轉向關注全球國內生產總值(GDP)放緩,以及各地採購經理人指數(PMI)放緩,所造成商業環境和隨後對獲利的可能影響。任何減少不確定性和創造正向的政策都值得歡迎。

富達中國內需消費基金經理人馬磊表示:

G20川習會的結果比預期好 - 雙方已同意在未來幾個月繼續進行進一步的協商,暫不提高關稅。正如我先前所提及,在達成全面貿易協議之前,這可能是一個漫長的過程。

從中期來看,出現的分歧都可能還會造成市場波動。我要提醒的是,無論是否有完整的解決方案,貿易緊張局勢都會影響企業行為和全球供應鏈。中國科技公司將會投入更多的研發(R&D),尤其是晶片和關鍵組件,並重新評估供應鏈,優先考慮更多在地供應商。在外部壓力下,中國決策者將會利用這個機會加速國營企業(SOEs)改革,我仍然專注挖掘從這些趨勢中受惠的潛在公司。

富達中國聚焦基金經理人寧靜指出:

中美兩國首長之間的對話,重新回到4月底的情況。我們預期在美國11月總統大選之前,將會有段長時間的協商。這是此次談判的預期結果,因此該影響對投資人而言可說是中立的。

同時,企業對貿易和經濟長期發展方向的能見度低,因此將持續維持審慎態度,在這樣的環境下,貨幣寬鬆政策可能無法有效扭轉國內經濟成長。預期中國經濟成長動能放緩的情況,將在第3季更加明顯,我依然採取防禦部位。

富達亞洲固定收益主管暨富達亞洲高收益基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人Bryan Collins

美中貿易談判的重啟以及延後實施額外關稅,將使雙方有更多準備的時間。 同時,我們預期聯準會的鴿派立場以及中國人銀傾向貨幣寬鬆政策,可能會在今年內持續。

我們持續精選亞洲高收益債,透過專注於自下而上精選,側重流動性強,較高信評的發債企業。

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