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中國各項政策大量出台,有利亞高收債後市

市場變化

中美貿易協議於1月15號如期簽訂,加上英國1月31日正式脫歐,2018年以來兩大利空因素淡化,激勵市場表現,然而,下半月新型冠狀病毒在中國境內快速擴散,市場擔憂恐對中國第一季度GDP與全球供應鏈帶來短線上的衝擊。在疫情轉趨嚴重造成市場疑慮攀升的狀況下,美國公債殖利率走跌,市場擔憂亞高收企業營運受到影響,拖累亞高收漲幅縮減。

基金投資與策略

1.基金1月份淨值上漲0.93% (美元累積級別),主因息收與基金多數持債價格上揚,部分印度與印尼工業債券價格彈升及中國房地產債券價格表現亮眼

2.維持高息收為主,獲利了結部分年至今表現突出或我們認為其價格已接近滿足點之債券,並於初級或次級市場買進基本面及息收穩定之債券,共認購17檔新發債賺取新發債溢酬

3.衍生性金融商品相關操作部份,由於預期美債區間波動,因此基金持續持有先前買進之美國10年期公債與韓國公債期貨多頭部位,以增加投資效率。整體投組存續期間維持在3.2年。

4.偏好利基產業:基金持有前三大產業為房地產,因企業基本面持續改善,流動性無虞且息收相對較高;基本工業(原物料),主因原物料價格與需求持續穩定,嘉惠基本工業企業基本面;循環性消費,因其基本面相對穩定,且將持續受惠於亞洲經濟所帶動的消費成長。


*以上所提及之個債或公司,僅是作為說明或舉例之用途,並非推薦或投資。

SITE-MKT-EXMP 2020-048

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