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債市觀點:政治糾紛起,亞債走高

除了北韓爭議外,美國白宮人事更迭也牽動市場走勢,風險趨避風潮下,債券普遍走升,尤其亞債無畏美國爭議,已連續三周吸引資金進駐。美國經濟數據持續繳出好成績,也提高美國九月宣布縮表的可能性,本周即將登場的Jackson Hole可窺探央行未來動向。近期圍繞美國的爭議較多,也突顯亞債與新興市場債的的穩定性,債券投資也須作區域調整,避開美國風暴中心。

焦點一:新興市場GDP成長持續上調

其中GDP成長預期持續下修之拉丁美洲,近期亦開始反轉向上

全球第二季成長數據優於市場預期,摩根大通證券上修多數新興市場的成長預測。上半年GDP成長預期上修主要由新興歐洲帶動,近期先前持續下修之拉美區域亦開始顯現反轉上修跡象。

成熟市場與新興市場成長市場預期皆持續向上修正

焦點二:美朝爭議突顯亞債優勢

亞洲債市持續吸金,不受政治事件影響

美國及北韓之間的緊張情勢影響市場情緒,但債市維持其低波動度之特性,新興亞洲當地貨幣主權債波動度並無出現大幅升高狀況,新興亞洲匯率也未見劇烈起伏。

亞洲新興國家債市及匯率不受地緣政治風險影響

焦點三:亞洲高收益債信評趨勢轉佳

亞洲高收益債違約率低,信評趨勢轉佳

原物料價格穩定及企業獲利轉佳支持亞洲高收益債基本面,而信評展望為正面或穩定的比例也自2016年的65%提高至72%。根據S&P數據顯示,亞洲債市年至今僅有一家企業因未能支付利息而違約,因此今年違約率預估將低於2%,但會持續關注個別企業表現。

亞洲高收益債信評趨勢轉佳

SITE-MKT-EXMP 1708-154

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