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美股修正 亞股價值浮現

波動不如今年2月時來得高

昨日(10/24)美股大幅修正,投資人負面情緒加大市場波幅。雖然,整體企業獲利超乎市場預期,但由於貿易衝突和緊俏的勞動力市場,導致生產成本上升,企業開始備感壓力。

在量化寬鬆退場及央行緊縮的情況下,我們關注那些表現優於大盤、卻在這次修正中被超賣的股票。然而,當前的波動度沒有像今年2月時那麼高,情況應更為樂觀。

劇烈拋售並不令人驚訝

由於美股的表現已經超越其他市場許久,所以昨天的拋售並不令人意外。另一方面,亞股則早已經歷大幅修正,評價面相對具吸引力。

我們認為新興亞洲在結構上與阿根廷及土耳其不同,因為亞洲經濟體的經常帳餘額在過去20年大幅改善。不僅如此,這些經濟體的外債處於更容易掌控的水平,加上亞洲企業也從先前的亞洲金融危機中,學到了維持保守槓桿的重要性,因此,亞洲的基本面相對穩健。

中國透過激勵政策降低關稅影響

關於中美貿易戰,更為熱門的議題是,中國很有可能透過一系列激勵政策來降低美加徵關稅的負面影響,包括提高自身的效率水準、將生產設施轉移至其他區域,或將關稅的影響轉嫁給美國消費者。因此,中美貿易戰不是我們考量是否投資中國的決定性因素。

長期投資很重要

對於任何投資理念而言,市場中的不確定性和恐慌一直是很好的試煉場。這也是為什麼不隨波逐流相當重要,從長遠角度來看,投資人應排除短期市場的信心下滑,而將價格波動視為進場投資的好機會,並投資那些具有強勁成長前景,且歷經試煉之優質管理團隊的企業。富達亞洲股市投資團隊持續對亞洲抱持長線投資機會,包括中國、印度及東協,這些經濟體均已內需為主,投資評價具誘人。

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