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成熟市場收復失土 全球GEARs持穩

富達即時經濟指標(GEARs)顯示,最新全球GEAR從去年12月攀升後,維持在2.0%~2.4%的區間小幅變動。儘管GEAR已反彈多時,全球整體GDP卻仍不見復甦跡象,其中成熟國家與新興市場呈現兩樣情,美國、歐洲及日本的第一季GDP多已收復失土,而新興市場則多數未見好轉。

美國消費力道上升 挽救生產放緩

美國GEAR(3.8%)近期呈現波動,但已收復絕大多數自2018年中以來,因放緩所造成的下跌。主要的回復動能來自於消費者信心的支撐,樂觀情緒依然瀰漫於市場上,使得消費者支出數據得以反彈。企業方面,景氣調查則顯得疲弱,儘管數據已呈現穩定,但整體製造業生產再度下探,生產者信心隨之失去支撐。此外,住屋及勞動市場則無明顯趨勢,綜觀而言是接近長期平均水平。

洲前景捉摸不定

歐洲GEAR(1.3%),自2018年底至今仍徘迴不前,主因為貿易及工業新訂單不如預期。然而,也有許多指標在近幾個月呈現相對平穩走勢,如零售、就業數據、以及消費者信心。此外,政策不確定性及貨幣供給成長雖然都在改善,但根據商業信心調查的結果,企業仍認為整體前景難以捉摸。

日本脫離窘境

日本GEAR(0.8%)則從第一季的窘境中復甦。儘管第一季GDP出乎意料地強勁,且與GEAR對比下顯得失真,但再次令人感到心安的是,日本已脫離衰退的邊緣。GDP顯著上升,主要受到工業生產及零售銷售的大幅推升,且在就業市場方面,超時的工時仍持續上升,顯示勞動力仍緊俏。

新興市場各國表現分

富達即時經濟指標(GEARs)顯示新興市場,雖較上月下滑0.2百分點至2.9%,但仍高於過去四個季度以來的低點。新興市場各國表現走勢分歧,新興亞洲及歐非中東地區回穩,拉丁美洲承壓。

資料來源: Fidelity International, June 2019.

中國可望再度回升

中美貿易戰不免令人擔憂:「作為全球貿易的動力引擎,接下來是否能持續推動全球經濟成長。」

許多經濟數據皆呈放緩跡象,如卡車銷售、船運航次、用電量、資產投資都呈現下降趨勢。但受到信貸及政策管制鬆綁的刺激,房地產相關數據則出乎意料地強勁。

然而,儘管市場預期下半年將轉為牛市,但若中國的經濟活動再不見起色,這些市場預期均將破滅。我們期待官方釋出的一系列經濟刺激措施,將對整個經濟體帶來復甦動能,也期待川習會於6月28~29日位於日本大阪舉辦的G20會議有所進展並提振全球市場。

韓國穩步回升

由該指標顯示韓國確實已從第一季慘澹景況逐漸回升。

印度經濟已逐漸回升

印度已逐漸回升,顯示今年第一季很可能是印度GDP成長的低點。

巴西仍承壓

巴西仍受壓抑,無量就質化或量化的消費數據來看,都呈現疲弱態勢。

歐非中東3(匈牙利、波蘭、捷克)持穩

雖對外貿易疲軟,匈牙利的富達即時經濟指標為5.8%、波蘭為3.2%,表現強勢。捷克為2.0%,雖從低點彈升,但仍明顯落後其他兩國。

SITE-MKT-EXMP 1906-305

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