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中資銀行遭美點名 對金融體系影響有限

由於受到華盛頓郵報指出,一名美國法官發現交通銀行、招商銀行及上海浦東發展銀行在對北韓違反制裁的調查當中,拒絕遵守傳票交出相關資料,可能導致3家大型中資銀行,被拒於美國金融體系之外,25日招商銀行股價首當其衝,重挫7.7%拖累其他金融股走跌。

雖然股市受到負面消息衝擊較大,但相關銀行的海外業務佔比不高,且這幾家銀行的外債依賴程度低、資產負債表也相對強勁,這次事件對中資銀行和金融體系的基本面影響有限。

富達相關基金無持股或持債,實質影響不大

富達中國內需消費基金、富達中國聚焦基金、富達亞洲債券基金(本基金之配息來源可能為本金)及富達亞洲高收益基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),並沒有相關的持股或持債,實質影響不大。

事件背景

根據兩年前,美國法院做出的裁決,這3家中資銀行被指控與一家香港幌子公司(front company)合作,為朝鮮受制裁的國營外貿銀行洗錢超過1.05億美元。這些傳票於2017年12月發佈,作為美國調查違反針對朝鮮核武計畫制裁的一部分。根據法院文件,傳票要求取得這些中國銀行的銀行紀錄,紀錄可以追溯到2012年1月,但根據美國法官的說法,銀行拒絕提供相關訊息。

有鑑於此,美國法官有權下令強制執行制裁,終止銀行的美國帳戶、停止銀行處理美元交易的業務,並令他們支付特定罰款。

富達亞太區股市投資總監Catherine  Yeung 表示:

針對這三家中資銀行的相關案件其實並非首例,不過這次事件碰巧發生在G20會議之前,我們承認這個時間點發生任何實質的金融或資本制裁都有可能對貿易戰接下來的走勢帶來不利影響。但是我們認為,這種情況發生的可能性非常低,即便發生也可能不會持續太久。

另外,雖然股市受到負面消息衝擊較大,但相關銀行的海外業務佔比不高,且這幾家銀行的外債依賴程度低、資產負債表也相對強勁,這次事件對中資銀行和金融體系的基本面影響有限。

這三家中資銀行主要經營國內業務,在美國幾乎沒有業務範圍:招商銀行美國分行佔其總資產的比例不到1%;交通銀行的海外分行佔其總資產比例不到6%;上海浦東發展銀行在美國則沒有分支機構或企業。

在負債方面,中資銀行的資金主要來源是存款、國內債券以及國內銀行間債務,並不是債務,因此受到的影響也不會太大。

最後,在可能面臨的潛在罰款中,罰款金額及罰款對當年度損益的影響仍無法確定,但我們可以觀察過去類似案例對其他國際銀行的影響。在目前的情況下,我們以涉嫌違規的交易金額(三家相關中資銀行)並假設遭到10倍罰款去估算,這對2018年總獲利的影響仍在可以控制的範圍之中。

富達亞洲固定收益主管Bryan Collins指出:

『在許多亞洲信用策略中,基本上,我們減持金融債。 優先擔保金融債通常是高品質且具防禦性,對於更多的次順位的中國應急可轉債(CoCos) / 額外一級資本債(AT1)工具,我們通常在估值貴的情況下減碼,並且在適當的時候戰術性的加碼。』

SITE-MKT-EXMP 1906-316

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