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    儘管Omicron在歐美的確診人數持續攀高,且主要央行呈現鷹派態勢,但隨著Omicron疫情不會明顯影響全球經濟增長與新冠疫苗傳來佳音等消息加持之下,市場恐慌情緒獲得舒緩,美股本周仍再創新高,美元趨弱。美國11月份PCE指數來到5.7%,創39年以來新高,遠遠高出央行目標的2%水準,通膨預計會在高檔維持一段時間。仔細觀察股市表現,可以發現投資人明顯偏好避險,公用事業、醫療保健和消費必需品等收入和股息穩定的公司在12月份的排行榜上領先者,它們的整體漲幅都在7%左右。顯見投資人在年底交易清淡時節,選擇持盈保泰,甚至提早替明年的市場展望預先準備。

    重點摘要:

    經濟焦點:美國11月PCE、初領失業救濟金人數皆符合預期

    美國11月PCE物價指數年增率報5.7%,雖然符合市場預期但仍創下39年來的新高,租金和汽車價格仍在上漲,聯準會主席本月稍早也捨去「通膨暫時論」,顯示高通膨水準可能將持續一段時間。美國首次申請失業救濟金人數達到20.5萬人,符合市場預期,持續徘徊於疫情後的低點,不過目前Omicron變種病毒在美國有逐漸擴散之趨勢,未來是否會對於就業市場有負面影響則仍需持續觀察。

    市場焦點:美銀經理人調查顯示經理人風險偏好下降

    美國聯準會態度的轉變,讓經理人態度偏向防禦,持有現金比重從4.4%提高至5.1%。多數經理人面對通膨態度仍認為通膨為暫時性問題(55%認為通膨為暫時性、36%認為通膨為持續性),另外有33%的經理人預期通膨將持續走低。平均預期2022年FED將升息2次(較上月平均1.5次上升),時點將提前落在2022年7月。

    富達觀點:十二月股票市場展望

    美國: 美股11月各大指數一開始創下新高,但由於聯準會鷹派言論和Omicron的消息,使市場情緒急劇惡化,由於投資人將結算今年的獲利,我們預計年底前波動將有所上升。美國國會通過了1.2兆美元基建法案,但聯準會評論表示必須加速縮減購債腳步,並不再稱通膨為「暫時」現象,因此衝擊了市場情緒。

    歐洲: 歐元區商業活動在 11 月意外加速,綜合 PMI 初值達到 55.8 ,創下近兩個月來的新高。勞動市場就業率也上升至近 21 年來的第二高水位。雖然歐洲股市今年強勁上漲,但仍有一些頗具吸引力的投資機會。企業獲利強勁、疫苗施打普及與經濟重啟推升歐股在 2021 年表現亮眼。且歐股歷來比美股便宜,現在預估本益比落差之大是 15 年來首見。

    新興市場:由於持續擔憂監管與經濟成長放緩等因素,中國股市失去動能,因此中國人行準備改採促進成長的貨幣政策。美國提前升息的可能性重創新興市場,這反映在新興市場貨幣上,由於投資人尋求避險資產,新興市場貨幣兌美元貶值,其中土耳其里拉是表現最差的貨幣,儘管存在強勁的通膨數據,但其央行仍將基準利率調降 1%。

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