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鴿派言論與GDP偏好激勵股市表現

聯準會主席鮑威爾在國會聽證會上偏鴿派的言論與美國好於預期的第四季GDP,激勵了美國股市信心,而向好的經濟數據也讓美國公債殖利率回升至2.76%的水準。而貿易戰後勢看好與中國推出一系列提振措施,加上MSCI宣佈調高中國A股的權重,也激勵了中國A股的表現。雖然美國近期數據表現頗佳,但須觀察進入2019年後企業獲利與經濟成長動能,較能決定後續股市表現。

焦點一、美國第四季GDP:成長放緩,但好於預期

美國第四季GDP年化季成長2.6%好於市場預期(預期2.2%),主要原因有:1. 消費支出成長雖小幅低於預期,但仍有2.8%的成長;2. 固定資產投資季成長3.9%表現亮眼,其中的智慧財產權產品投資拉動第四季GDP成長0.6%,主要受益於企業獲利改善、經濟擴張以及川普對智慧財產權的政策維護等。

焦點二、印度:四大投資主題支持股市榮景

有四項理由支撐印度股市:1. 印度自改革開放以來政策延續性高,預期未來財政、經常帳赤字將繼續受到良好控制;2. 央行近幾年成功將通膨控制在4%附近,且企業信貸成長開始反彈,整體貨幣流動性出現改善;3.企業及銀行系統體質已出現顯著改善;4. 五月的大選行情,會是趁勢精選優質個股的好時機。

焦點三、中國:多項利多支撐A股飆漲

聯準會主席重申對升息有耐心,川普延長對中國開徵25%關稅期限、美方貿易代表萊特表示將撤銷對中國加徵25%關稅的威脅,市場樂觀看待貿易戰後勢。此外,人行首次實施永續債央行票據互換,MSCI也公布將A股分三階段納入指數,市場預期將為滬港通的北上資金帶來700億美元的流入,A股受激勵。

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