本週政治糾紛頻頻影響市場表現。中美貿易戰烽火再起，美方將上調中國輸美商品關稅，但表示仍會持續談判，而伊朗威脅將撤回停核協議與北韓試射飛彈等也引發市場緊張，一時之間人民幣急跌，市場尋求避險商品。 短期內政治事件發展仍將主導市場情緒，使市場波動增加，但修正後反而可以觀察優質標的的評價面是否具有吸引力，逢低進場超跌標的。
焦點一、中美貿易戰：爭端升級，趁勢加碼中國內需股
美國於5/10凌晨起上調中國2,000億美元商品進口關稅，並揚言將在近期對剩餘的3,250億美元商品開徵10%關稅，中國方面則表示將在近期加徵報復性關稅，雙方決定繼續談判，有機會舒緩兩國看似劍拔弩張的狀態。我們看好中國中長期的改革狀態，投資人可以鎖定以內需為主的中國企業為投資標的。
.png)
焦點二、Q1財報季：標普500財報季整體好於預期
截至目前為止，標普500指數已有九成企業公佈Q1財報，整體獲利較去年同期衰退0.5%，好於今年3月底的市場預測(-4.0%)，顯示市場此前預期過度悲觀。根據FactSet數據，市場目前預期第二季標普500企業獲利將延續第一季衰退趨勢，預計將較去年同期衰退1.7%，第三季及第四季則回歸正成長。.png)
焦點三、中國信貸數據回落，但仍看好今年流動性狀況
中國4月的M1及M2成長降溫，4月人民幣貸款與社會融資亦低於去年同期。4月中旬中央表示貨幣政策將趨穩，進一步放鬆或緊縮的可能性不大，然中央仍保持應對外部風險的彈性，如上週一即應對貿易戰的突然升溫，而針對中小型銀行定向降準。整體而言，仍看好今年的流動性狀況。
.png)
SITE-MKT-EXMP 1905-224
