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多項事件齊發,市場避險氣氛濃厚

中美貿易爭端仍是影響市場表現的主要因素,加上美債收益率曲線倒掛,與阿根廷總統初選結果爆冷門等影響,市場避險氣氛濃厚,股市普遍下行,美國十年期公債殖利率更低至1.55%的水準,避險貨幣日圓兌美元觸及7個月高點,都顯示市場的緊張程度。展望未來,須密切注意中美貿易爭端與全球主要國家的PMI數據等經濟數據,靈活配置與防禦佈局是市場波動時的關鍵。

焦點一:當美國消費力道遇上中美貿易所帶來的陣痛

7月美國消費者物價指數成長率微幅升至2.2%,此外,七月及八月的返校購物潮通常將反映下半年景氣及消費力道的程度,而整體七月的零售數據反映出當前美國經濟將持續受到消費者強力支撐。8月消費者信心則意外下滑至92.1,主要受到中美貿易關稅再次波及更廣泛的消費層面。

焦點二:德國自顧不暇,歐元區GDP再成長需寬鬆挹注

德國第二季GDP較第一季萎縮0.1%,至於德國的ZEW景氣調查指意外下滑至-44.1,身為歐洲火車頭的德國自顧不暇之下,再次推動歐洲前行顯得更加困難。歐元區在第三季要尋求成長則得依靠歐洲央行,在貨幣政策及資產購買計畫上端出意料之外的驚喜。

焦點三:阿根廷初選結果爆冷門,整體新興市場債市受挫

阿根廷初選結果震驚市場,反對黨可能在10月的總統大選中勝出。上週股、債、匯市走跌。我們預期短期不確定性仍高,阿根廷債券下行風險仍存,但市場預期美國今年下半年可能持續降息,整體資金環境寬鬆,中長期投資機會看好。

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