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聯準會鷹轉鴿,美國反彈回升

聯準會主席鮑威爾一席: 利率水準略低中性水平的偏鴿派言論,增加可能將放緩升息的氣氛,激勵美股反彈回升,美國十年期公債殖利率也回落至3%以下。鮑威爾前後兩次發言差異較大,加上美國增長與通膨前景有變,聯準會態度是否鬆動仍有變數,需檢視其後續發言。相較於股債市,石油表現相對平靜,靜待OPEC會議結果。

焦點一:聯準會主席演說:轉趨鴿派,美股反彈回升

聯準會主席鮑威爾表示目前利率僅略低於中性利率水準,而此次發言與他十月的偏鷹的言論形成鮮明對比,因此該言論暗示聯準會可能將放緩升息步調,至少升息兩次的機率大幅降低。美國第三季GDP成長仍高達3.5%,市場仍預期美國第四季GDP高達2.5%,依舊強勁。

焦點二:美國科技股:近期波動不失為進場時機

雖然受到聯準會升息、新興市場疲軟、監管提升以及貿易戰所拖累,FAANG近期股價大幅修正20-35%,但科技股整體前景仍非常樂觀,因其長期結構穩健。以Google母公司Alphabet為例,企業價值/銷售比率來到3年來新低,顯示其評價面相對低廉整體而言,科技股基本面良好,近期的波動不失為進場時機。

焦點三:中國11PMI延續下行趨勢,市場等待利多政策

中國11月官方製造業PMI降至榮枯線50,其中中、小型企業分別降至49.1、49.2。11月綜合PMI仍有53.1,處於擴張區間,中國企業活動仍維持擴張態勢,但活躍程度減弱,後續仍應關注政府維穩舉措及中美互動關係。接下來政策重點將放在如何有效引導資金至實體經濟,以及進一步減稅降費舉措。

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