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歐洲央行退出寬鬆

歐洲央行如預料的停止了2.6兆歐元的QE計畫,未提出加息時程表,但歐洲離2%的通膨目標尚遠,經濟增長也出現回落。全球經濟增長的放緩成為市場的焦點,中國11月各項指標均呈回落,歐洲PMI也同步走落,股市因而波動增加。相較於股市,債市方面因股市不確定性因素增加而相對較穩,前景不明時,債市成為另一個資金選項。

焦點一、歐洲央行利率決策:量化寬鬆退場

歐洲央行於上週四正式結束當初為了緩解歐債危機所實施的2.6兆歐元購債計畫,並維持利率不變,且仍然承諾未來將會持續為成長放緩且受政治動盪拖累的歐洲提供經濟刺激、維持相對寬鬆的環境。並同時調降經濟成長預估與調升通膨。

焦點二、新興市場:通膨降、美元可望走弱,投資價值浮現

市場預期聯準會將於明年停止升息,明年美元將走弱。美元走弱將緩解新興市場政府及企業的債務壓力,並推升企業的股東回報,此外,新興市場已於今年遭到拋售,評價面相對低廉,投資價值浮現。

焦點三、中國11月信貸數據超出預期,但仍位於低位

中國11月信貸數據出爐,宏觀來看數據似乎表現穩定,然而從細項結構來看中國信貸市場尚未脫離困境。中國發改委表示將支持優質房地產企業發行境內地產債,重申政府維持房市調控基調不變。儘管受惠範圍不如預期,也反映了政府部分支持高品質房企融資的態度。建議中國高收益債投資人關注高品質高收益債。

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