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股市超買後出現修正行情

金融市場一片漲聲,隨著美國優於預期的就業數據與歐央的擴大並延長購債計畫,美國Nasdaq指數距離2月所及的紀錄高點僅差2%,其他風險資產也高歌猛進。美國5月意外新增250萬就業機會,失業率也從4月的14.7%降至13.3%。歐洲央行更宣佈緊急債券購買計畫延長至2021年中,並將規模至1.35萬億歐元,可說是歐元區20年歷史上最大規模的共同政策。經濟資料雖仍是一片慘澹,但投資人已將之拋諸腦後,認為新冠疫情引發的經濟衰退低谷已過,期望景氣將在央行寬鬆政策引導下走向光明未來。

重點摘要:

焦點一:歐洲經濟變數大,央行措施急救市

4月德國工業生產月比大跌17.9%,創下1991年以來的最大跌幅,驗證了封鎖期間對經濟所造成的衝擊相當嚴重。前週有歐洲央行追加購債額度,上週則是英國央行宣布本週預計將提列至少1,000億英鎊來進行購債,歐洲央行措施提供市場支撐。

焦點二:能源股債雙雙現曙光

隨著經濟重啟,石油需求回升,油價反彈到近每桶40塊美元。此外壓裂分布數及鑽油井平台數迅速下滑,雙雙來到歷史新低的水準。替油價帶來技術面優勢,創造油價上升空間。無論是能源類股、高收益能源債的評價仍處於較低水準,顯示股債皆還有近一步上升空間。

焦點三: FOMC會議記錄:維持低利水準,必要將增加購買速度

主席鮑威爾鴿派表示聯準會沒考慮過升息,更強調目前經濟基本面仍有許多須努力的地方。對於未來失業預期仍高,預期2020年將在9%至10%之間;實質GDP方面則預計今年萎縮7.6%至5.5%;低通膨率也較12月會議預期下降,其中2020年預期PCE僅0.6%至1.0%,2022年也僅達1.6%的水準。

SITE-MKT-EXMP 2006-192

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