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股市見買盤 債市首度全面流出

隨著新冠疫情快速升級,越來越多國家走向鎖國,加上經濟數據顯疲態,導致全球金融市場大動盪,無一資產倖免,各國政府齊心作多,企圖穩定軍心,整體股票型基金流出近207億美元,創去年9月以來最大賣超。

反觀,南下資金買超港股、日股及英股連續3週逆勢吸金,德股終結18週賣超,轉為買超,且創2018年元月以來最大買超、亞太股票收益型基金也逆勢買超。各類股中,又以全球醫療保健買超居冠,買超8.3億美元,創近7週來最大買超;科技連續12週買超。

風險性債券型基金全軍覆沒,賣超倍增,超過1,088億美元,創有追蹤紀錄以來最大賣超,其中又以新興市場債流出最多、公債也難倖免,面臨小幅賣超。


重點摘要:


  • 南下資金大買69.2億美元

境外中國新中國概念股逆勢上漲6.6%,表現最出色,電信服務股則上揚超過3%。各類股中,又以金融、電信服務、房地產、非核心消費等買超,前週受青睞的個股,上週依然是買家的最愛,包括:中國建設銀行、騰訊、中國工商銀行、匯豐銀行;地產開發商融創中國也擠進前五名。

  • 最新富達分析師調查顯示,中國復工的情況正在加速,85%的中國分析師預期中國企業可望以最快的速度、最少的損失從疫情中康復。受到疫情衝擊獲利的企業,可望在上半年得到控制。
  • 環顧全球,所有股市(中國除外),自今年高點下滑迄今,是史上最短的時間內步入熊市,根據高盛的統計資料顯示,事件驅動造成的熊市,平均所耗時間5個月,此次還不兩個月,跌幅在2~3成,股價嚴重超跌,以亞股為例,本益比僅不到11.5倍,加上油價大跌,亞洲大多數的國家都受惠,亞洲疫情若控制良好,將比其他地區更快復甦。若反彈,根據歷史經驗顯示,築底後的平均6個月與12個月的彈幅分別為14%與30%。
  • 各國週週出招防疫救市

- 聯準會自前週緊急調降利率至接近零水準、承諾購買數千億美元資產、以及為外國當局提供廉價的美元貸款等一連串措施,包括:與9家央行建立互換額度,取得聯準會所提供的美元貸款,互換協議期限至少6个月,共計4,500億美元,以確保全球依賴美元的金融體系繼續運作。流動性支持範圍將擴大到市政債券市場。

-歐洲央行(ECB)祭出7,500億歐元的購債計畫,首次包含希臘債券,顯見ECB捍衛經濟的決心。

-預期中國政府將擴大的支出將以2.8兆人民幣(約3,940億美元)以支持地方政府特別債券,旨在刺激基礎設施投資。

  • 市場寄望財政刺激支撐實質經濟,根據小摩的預估,大多數的亞洲及新興市場國家,財政刺激規模約在2001~2002年經濟衰退的水平,而美歐英巴西墨西哥的規模將與金融海嘯時相當,目前許多國家都已通過財政激勵政策,美國還在研議中,預期1兆美元,通過可望提振經濟成長近2%、中國與俄羅斯超過1%、歐元區、印度1%、新加坡與瑞典則有3%。
  • 全球多重資產收益型基金是動盪市場中首選標的。富達亞債和亞洲高收益債依然看好。定期定額揀便宜,全球入息型、全球健康護理、中國內需消費基金、新興市場基金依然是優選標的。


SITE-MKT-EXMP 2003-105

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