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二波疫情拉警報 美亞高收益逆勢吸睛

上週全球股市漲少跌多。二波疫情拉警報,美南部幾個大州包括德州、佛州暫停解封,即使5月消費者支出,創有史以來最大反彈,但隨著數以千萬的人,將開始失去失業補助,預計收入將進一步下滑,經濟成長力道受阻,全球股票型基金連續兩週賣超,且賣超略微擴大到72億美元,美股賣超占9成以上。各市場中,則以日股居冠、北向資金買超陸股居次、歐股第三。

各類股中,受惠於二波疫情再起+富時羅素2000指數調高醫療成長股權重,激發醫療/生技類股資金湧入12.4億美元,創5週新高。

整體債券型基金連續第11週買超,買超近193億美元。美元高收益債與亞洲高收益債連續13週買超,新興市場美元債則在多國採行寬鬆政策的激勵下,轉為買超。


重點摘要

南北向資金持續流入港陸股市

北向資金買超逾14億美元,集中在集中資訊科技、房地產股;南向買超3億美元,集中在電信服務與資訊科技股;半導體與軟體服務股表現最出色。

主受景氣持續復甦,Q2經濟成長上調+人行公開市場操作淨投放,資金寬鬆無虞+外資開放持續進行,政府將於7/23起取消證券、基金、期貨、壽險公司外資持股比限制+中國境內密集發行新基金,市場預期新幕資金行情+中國移動、中國聯通、中國電信三大電信營運商調降5G套餐門檻,迎來第一波5G消費潮+618購物節成功,顯示電子商務在中國大陸市場加速滲透。根據高盛最新報告顯示,阿里巴巴在MSCI新興市場與亞太不含日本指數的權重雖不斷升高,例如前者占7.9%,但主動型基金持有其比例僅4.9%,透露出主動型基金加碼該股的空間依然很大。

亞洲高收益債連續13週買超

亞洲經濟復甦信心增強,加上外商投資政策鬆綁,有利亞高收債市前景,由於地產需求上揚與市場資金充裕,流動性改善,亞高收債買超從前週的1,160萬美元,擴大到7,945萬美元。當前亞洲高收益企業流動性處於合理水準,現金與總債務比率處於33%左右;淨債務/稅前息前折舊暨攤銷前淨利(EBITDA)開始走低,富達對地產債依然持加碼看法。

具多元收益與避險策略的全球多重資產收益基金 值得加碼

第二波疫情無可避免,然大多數的專業機構都認為是可控的局面,全球採購經理人指數(PMI)連續第二個月出現兩位數增長(+13點),動能確實改善,但經濟完全復甦還為時過早。現在,要想解決這種不完全復甦的問題--直到2021年才可能彌補新冠疫情所造成的損失。富達技術分析師考量美國標普500指數技術線型、動能、企業獲利、選股寬度、場外觀望的現金龐大等因素,依然認為標普面臨修正風險。本週關注聯準會議紀錄、中國PMI指數、歐洲零售數據。

在成熟市場公債殖利率接近於零、二波疫情再起的情況下,投資人該如何因應?除了擁有收益緩衝的亞洲高收益債、美元高收益債券型基金,也有多元避險策略的全球多重資產收益型基金外,以優質債的美元債券基金,也是好選擇。另外,適合長期定期定額投資的標的,則有全球入息、全球科技、中國內需消費、全球健康護理和新興市場基金。

SITE-MKT-EXMP 2006-203

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