Content Start

美中貿易戰擴大 全球多重資產收益正對時

企業財報好壞參半、聯準會鷹派降息、美國擴大對中貿易戰,美股連續三天挫低,帶動全球股市普遍收黑,整體股票型基金連續兩週賣超,上週賣超近17億美元。然美國、全球及南韓、東協股票型基金逆勢買超。債券型基金連續30週買超,整體買超維持在百億美元以上,美元新興市場債買超持續擴增、歐洲高收益債及亞債獲資金青睞。

美股買超稱霸上週轉為買超近48億美元,全是ETF金流貢獻,且吸納所有共同基金淨流出。然而該買超金額僅截至7月底,無法全部反映美加徵中國關稅,且範圍擴大,也衝擊到蘋果等大廠的市場利空。在企業獲利方面,78%的標普500指數超乎市場預期,平均每股盈餘年成長4%,優於Q1的2%,且大部分的企業調高2019年全年獲利目標。聯準會為市場提供一碼降息的”保險”,即使聯準會暗示並非啟動降息循環,但聯邦利率期貨卻顯示9月降息的機率高達85%,雖面臨經濟及企業獲利自高檔下滑風險,但高盛依然樂觀預期今年標普500指數上看3100點。

南下資金連續12週買超一週淨流入逾14億美元。此次美加徵中國3,000億美元商品,10%的關稅,全球供應鏈若持續轉移其他地區(如東協),預期將拖累中國GDP0.3%,為緩和此衝擊,中國可望採取更積極的刺激政策,包括放寬當地政府融資、寬鬆政策:2次以上降準、可能放棄基準貸款利率,以降低實體經濟的融資成本。

富達中國內需消費基金經理人馬磊並不擔心貿易戰,因為中國內需成長空間仍大,短期雖受影響,但中國擁有自動化(如:工業機器人)、數位化(如:電子商務)、綠化(如:電動車)、城鎮化、流通化(鐵公路航運量大增、物流快遞篷勃發展)等優勢,長期能夠創造龐大消費商機,他將持續專注在相關的優質成長股上,一旦股價觸及合理價位,將進場回補。

美元新興市場債買氣持穩一週買超擴增至17億美元以上,連續11週買超榮景,主權債走勢持平,其中拉美表現較出色;企業債小升,漲勢集中在投資級債。主受到美國公債殖利率下探3年多來低點+巴西降息、6月預算赤字縮減+市場預期印度通膨溫和,央行將持續降息、南非Q2經濟成長回彈等激勵。

投資策略美中貿易戰正式進入第三階段,市場投資情緒遭受打擊,進而趨避風險,此時正是買進全球多重資產收益型商品的時間點,那些以收益為主的股債、另類資產,在市場波動增高的情況下,可透過股債匯市等多重避險操作,或是參與新興市場債、美債、亞債等自然息收來控制下檔風險。

SITE-MKT-EXMP 1908-383

你可能有興趣了解

image
美國及全球市場
繼全球央行今年再度擴張貨幣政策後,預期2020年全球經濟可避免陷入衰退。
image
美國及全球市場
雖然川普反覆的言論與懸而未定的中美貿易談判仍引起波瀾,但無損美國非農數據與中國PMI數據表現良好的正面效果,股市表現良好。而各市場逐漸回暖的製造業PMI數據,
image
美國及全球市場
上週在川普美中貿易協議言論搖擺、經濟表現穩健及企業發佈利多等影響下,多頭買盤持續湧入,整體股票型基金買超逾72億美元。
Content End