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經濟意外彈升+FED降息 股債資金齊歡

上週股市在歐洲與中國經濟數據意外彈升+企業財報普遍優於預期+聯準會如期降息的激勵下,投資信心改善,整體股票型基金轉為買超近61億美元,各區股市除新興歐非中東流出外,其餘全面買超,新興市場中又以北上資金買進陸股最旺、台股居次。各區股票入息型基金全面買超,且連袂創下多個月來最大買超。債券型基金連續43週買超,買超逾78億美元,美元高收益債買超持續居冠,亞債(投資級債+高收益債)買超亦受亞洲投資人青睞。

陸股買氣居冠:超過32億美元,創7週來最大買超,家電股強勢領漲。各類股中除工業股賣超外,其餘全面買超,又以消費股買氣最盛,占買盤近1/4,集中在格力電器、美的集團、內蒙古伊利實業集團、五糧液。主受市場樂觀預期雙11、年底節慶旺季來臨+財新中國10月製造業PMI創逾兩年半新高+未來兩季整體政策和信貸環境將保持穩定+官方傾力打造外商投資樂土,推出20條穩外資措施+美國正在研究是否延長對340億美元的中國商品關税豁免措施等激勵。

目前79%的中國企業發佈財報,前三季平均淨利較去年成長8%,新中國概念股仍維持兩位數成長25%表現最亮眼,非核心消費類股淨利成長27%,舊中國概念股中又以保險類股成長幅度最驚人,淨利大幅躍升82%,其次是券商,年成長67%。

歐股創近兩年來最大買超:倍增至13億美元以上,連續兩週買超。Q3經濟成長意外持穩在0.2%,優於市場預期0.1%、9月失業率創2008年7月以來最低水平、英國10月製造業PMI升至4月來高點+歐盟允許英國脫歐期限3個月+企業財報優於預期,同時獲利修正動能上調等激勵。目前57%的歐洲企業每股盈餘(EPS)超乎預期;其中景氣循環股的獲利優於市場預期超過六成,又以工業、原物料股獲利表現亮眼;防禦股有57%獲利表現超乎預期。

美元高收益債連續大買:逾11億美元,今年以來累計買超逾222億美元。美高收債隨美股創新高及油價勁揚帶動,主受利率走低,迫使資金持續轉往高息資產+356家標普500指數成份股企業季報,其中約76%的獲利超乎預期+就業成長放緩幅度小於預期+中美貿易進展等激勵。BB級債連續6個月表現優於CCC級債,能源債、半導體企業債的獲利超乎預期。

亞債(不含日本)連續4週買超、亞洲高收益債更創13週來最大買超。富達亞洲債券基金 (本基金之配息來源可能為本金)Eric Wong指出,無論是從基本面、評價面或是技術面來看,2020年的亞洲債市都相當樂觀且令人期待。


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