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新冠疫苗露曙光 股債資金湧入百億美元

上週全球股市在新冠疫苗報佳音、美國大選不確定性降低、進入傳統消費旺季等激勵下,整體股票型基金買超大幅擴增近445億美元,創下EPFR Global 有紀錄以來最大買超金額,其中又以美國股票型基金買超稱霸,近325億美元,全是ETF資金的貢獻;其次為全球股票型基金,買超近72億美元;印度股市買超第3,逾33億美元,創下多年來最大買超紀錄;新興市場股票型基金買超轉強,連6週買超且創下今年1月以來最大買超。

類股方面,各類股中又以全球科技股買超居冠,大買近20億美元;醫療健護與金融股連7週受資金青睞,工業類股型基金創8週來最大買超。

整體債券型基金上週轉為大幅買超102.3億美元。其中又以高收益債轉為大幅買超居冠,上週買超39.4億,其次為新興市場債買超逾25億美元,原本流出的公司債也陸續回補,買超近25億美元,排名第3。


重點摘要

全球股票型基金創33個月來最大買超

連續19週買超。雖然歐美新冠新增病例攀高,但受輝瑞開發潛在疫苗有效性超過90%大利多+美政治不確定因素消除,市場仍期盼未來將有新一輪的激勵政策+美上週初請失業金人數降至7個月低點+美亞企業獲利普遍優於市場預期等激勵,資金再度追逐風險性資產,大型股受青睬。

印度釋政策利多  資金大幅湧入

主受印度政府祭出第三輪財政刺激措施,規模約達到9兆盧比(1,200億美元),以援助受新冠肺炎疫情衝擊的企業,並搶救就業機會,包括橫跨26個行業的微型及中小型企業,參加信用保證計畫的業者,可暫免還債一年,並有4年時間償還貸款,同時減免購屋者稅收的10~20%等+Q2會計年度企業獲利超乎市場預期16%,遠高於過去10年均值+部分國際大廠避開美中貿易戰,紛紛轉往印度投資+外資資金持續流入印度股市等激勵。

美高收益債買超創5週來最大買超

買超逾33億美元。疫苗進展+大選漸明朗+通膨溫和(10月消費物價指數增率低於市場預期),促使市場重新擁抱風險性資產,美林美銀美國高收益債券指數創下成立以來新高,一週利差收窄41bps至441bps。表現最佳的3 大產業分別為傳媒債+5.83%、運輸交通+4.83%、能源+4.26%。

市場輪動  成長與防禦並重

上週大多數的風險性資產震盪走揚,除受拜登勝選與疫苗開發成效出現重大突破外,也反映出自3月以來,由於各國祭出貨幣與財政雙政策刺激,加上超低利率、溫和通膨環境下,資金即不斷俟機往風險性資產靠攏,美股在震盪行情中創新高,MSCI新興亞洲指數接近歷史高點,而東證指數、MSCI新興市場指數、MSCI歐盟指數離歷史高點還有一段距離,高收益債與新興市場債表現也相對亮眼;2020年即將進入尾聲,邁向2021年的同時,經濟可望呈現緩步成長趨勢,持續關注美國政治與政策動向、疫苗進展、歐洲景氣與美中關係的變化。

操作策略上,謹防高檔震盪,依然是成長與防禦並重。追成長的投資人持續定期定額可鎖定中國內需消費、全球健康護理、新興市場、印度聚焦基金。而多元分散的龍頭股息成長企業為主的全球入息股票型基金,也是好選擇。穩健的投資人,則以高品質的全球優質債券基金,或是重資產收益型基金(多元自然息收)為主;而美元高收益債的基本面與技術面具良好支撐,都是可以續抱的標的。

SITE-MKT-EXMP 2011-366

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