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國際股市吸睛 新興市場股債買超亮眼

上週股市在美中貿易協議反覆、歐洲經濟動能持續改善、香港經濟出現十年來首次衰退、美國經濟維持繁榮景象,且消費物價創7個月來最大升幅,支持聯準會短期內不升息等多空消息影響下,資金持續回流,整體股票型基金連續第4週買超,一週買超近97億美元。

其中國際股票型基金連續兩週稱霸、新興市場股市居次、歐股第三、全球入息型基金買超亮眼;雖然美股因美官員指出美中接近達成貿易協定,激起市場對關税戰可能接近尾聲的樂觀期而創新高,但美股小幅流出4億美元;債券型基金連續45週買超,買盤縮至百億美元以下,總回報債買超居冠,新興市場當地貨幣債吸睛,亞高收債買氣持穩。

重點摘要: 


國際股票型基金大幅吸睛54.5億美元 稱霸全球
市場憧憬全球經濟政策環境改善,加上即將敲定美中貿易協議、美國10 月零售經濟數據優於預期,消費及薪資增幅穩定、川普政府正在為2020連任準備制定減稅計劃,資金持續流向風險分散的國際股票型基金;全球股票入息型基金亦大受愛好存息股的青睞,買超14.8億美元。

歐股買超亮眼 連續4週買超一週買超15億美元以上,連續近一個月的買氣,創2018年初最強的榮景。主受德國11月ZEW經濟景氣指數急彈至負2.1,創今年5月以來最高+市場樂觀預期美加徵歐盟汽車關稅將延後半年+英國硬脫歐風險下滑+ETF資金湧入所激勵。

年初迄今歐股漲勢超過兩成,創2009年以來最好的一年,但累計共同基金流向卻呈小幅賣超。從金流的角度來看,歐股為何會漲?主要的買家包括:主權財富基金、當地投資人、外國投資人、多重資產投組、避險基金等自今年3月以來都呈淨流入。高盛指出,歐股股利率在4%,甚至有的國家在4%以上,非常具有吸引力,特別吸引中長期的資產配置機構及多重資產投組的資金流入,且歐股發行量減少,籌碼相對穩定。

南下資金逢低買進H股淨流入資金約11.4億美元,儘管香港與中國經濟數據低於預期,包括中國工業生產、固定資產投資及零售銷售成長,但仍處於溫和成長狀態,機構法人南下趁香港動盪之際,逢低買進,買盤集中在金融、消費與通訊服務類股,個股中則以中國建設銀行、中國工商銀行;北上資金小幅買超2.6億美元,資訊科技、核心消費類股如五糧液、海康威視、中國國旅等買盤居前。

亞高收債連續10週買超 富達看好亞高收債雖然上週經濟不如預期,但由於亞洲高收益債的風險報酬佳,買氣持穩,買超近5,700萬美元。中國地產債漲跌互見,但整體表現相對穩定。年初迄今,亞洲高收益債企業違約率僅1.1%,違約金額僅225億美元,遠低於去年的631億美元,摩根大通報告指出,目前亞洲高收益企業債賤價交易佔整體的2.4%,預期今年違約率可望維持在1.5%的低水平,明年略升至2%。富達固定收益團隊鑒於亞洲國家持續採取寬鬆貨幣政策、美中貿易協議進展、預期中國進一步採行財政刺激,持續看好亞洲高收債投資前景。

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