基金小百科

ETF

ETF的英文全稱是Exchange Traded Funds,它在中國大陸被譯為“交易所交易基金”,在香港被譯為“交易所買賣基金”,在臺灣被譯為“指數股票型基金”。

ETF是一種追蹤市場指數、可以在交易所自由買賣的開放式股票基金。可以把ETF理解為一種特殊形式的基金:基金公司把構成某個指數 的各個成份股,按照在該指數中的構成比例一一買來,匯合到一起形成基金,然後再分成許多小基金單位,拿到股市上賣,就成了可以自由買賣的ETF基金。投資 者買一隻ETF就相當於建立了包含這個指數裏所有成份股的投資組合。

平衡型基金

平衡型基金以兼顧長期資本增長和穩定收益為投資目的。即投資標的兼有投資股票及債券的混合式投資組合,一般而言,平衡型其中股票投資所占比例最起碼應有50%∼60%,其餘為債券,而債券之比例通常不低於25%,為股票型基金與債券型基金的混合體。

全球型基金

將資金投資範圍遍及全球,以全球金融市場較為發達的地區為投資對象,風險較低且較為分散。

股票型基金

大部分的共同基金為股票型基金,這類基金以股票為主要投資標的,有時也會依基金經理人的專業判斷,少量投資於可轉換公司債、認股權證或其它金融商品上。針對開放式的股票型基金,經理人會保留部分資金投資於高流動性的金融工具中,以隨時準備基金贖回。此外,在國外亦可能採融資操作,以期在多頭市場時達到資本大幅增長的目的,但若行情判斷錯誤,基金跌幅也較深。

指數型基金

指數型基金根據所選定的指數內的採樣股票成份和比重,來決定該基金投資組合中個股的成份和比重。

指數型基金根據股價指數中個股所的比例來作為選股的準則,於是基金績效將與大盤的股價指數有一致性,使得基金績效與大盤的走勢呈現平行或重疊的狀態,對於大盤敏感度高的基金投資人將是最好的投資標的。

特別情況基金

特別情況基金主要乃投資於具「特別情況」性質的股票上,有大幅增長的潛力,但風險居股票型基金之冠。特別情況基金的標的包括;小型公司、轉機型股票、股價低估的低價股票、較冷門的股票,或者未受到發掘或留意、研究但具增長潛力的股票。

高收益基金

高收益債券基金主要係投資於非投資等級債券,其投資風險來自於投資標的所產生之利率及信用風險。

區域型基金

區域型基金以投資於特定區域內的金融商品為投資標的,能夠分散投資於單一國家所需承擔的政治、經濟等系統風險。

產業型基金

產業型基金是指投資標地是以個別產業的股票為主,常見的分類包括高科技產業股票、房地產股票、公共事業股票、黃金礦脈公司股票等。因投資的標的集中於單一 產業,受到個別產業或產品的周期性、政府政策法令以及國內競爭力等因素影響甚巨,基金的波動性遠高於股市大盤指數,且大多數的類股皆屬於爆發性極高的產 業,獲利潛力高相對風險性也大,適合較有投資經驗、或是積極型的投資人。

貨幣型基金

貨幣型基金投資於國庫券、可轉讓定期存單、短期票券等貨幣市場工具,為本金高、安全性、流動性好、使用方便,並享有高於銀行活存利息之投資商品。

貨幣市場基金之運作,其投資範圍都集中於存續期間一年以內之短期債票券、價格變動風險不高。

單一國家型基金

Morningstar星號評級旨在為協助投資者簡化分析和篩選基金的程序。星號評級把基金按1至5星級排序。雖然星號評級並無推薦及反映基金未來表現的用意,但評級結果可用作評估同類型基金表現的參考。

債券型基金

債券型基金是以債券為主要投資標的的共同基金,除了債券之外,尚可投資於金融債券、債券附買回、定存、短期票券等,絕大多數以開放式基金型態發行,並採取 不分配收益方式,合法節稅。目前國內大部份債券型基金屬性偏向於收益型債券基金,以穫取穩定的利息為主,因此,收益普遍呈現穩定成長。

夏普比率(Sharp Ratio)

夏普指數=(資產平均年化報酬率-無風險利率)/ 資產年化標準差

夏普指數所代表的意義為相對於無風險投資(例如投資於極短天期國庫券),投資人所承擔每一單位風險,投資標的所創造的「超額報酬」。

晨星(Morningstar)

晨星(Morningstar, Inc)為一專業信評機構,於1984年美國芝加哥創立,旨在為投資者提供專業的財經資訊、基金及股票的分析和評級,以及方便、實用、功能卓著的分析應用軟體工具,是目前美國最主要的投資研究機構之一和國際基金評級的權威機構。

晨星星號評級(Morningstar Rating)

Morningstar星號評級旨在為協助投資者簡化分析和篩選基金的程序。星號評級把基金按1至5星級排序。雖然星號評級並無推薦及反映基金未來表現的用意,但評級結果可用作評估同類型基金表現的參考。

分組評級分組評級:
Morningstar星號評級的三大核心原則:同類型基金比較;對基金長期表現的評定;以及將基金成本和投資人風險厭惡納入考量。 Morningstar星號評級仍然是根據基金Morningstar調整風險後收益(MRAR)排名而得出。基金需具三年或以上收益數據才會獲得評級。 若基金組別內只有少於5項基金,該組別的基金也不會獲得評級。

根據MRAR的結果,基金於相關組別內得分愈高、其所獲的星號評級也愈高。每個基金組別內得分最高的首10%基金會評獲5星級;之後 的22.5%評獲4星級;接下來的35%獲3星級;緊接的22.5%獲2星級,而餘下的10%則得1星級。投資者應謹記過去表現並不保證未來回報。部分基 金分類和資產類別本身潛在的風險較大,甚至在這些風險較大的基金分類或資產類別中獲晨星評級的基金也未必適合風險承受能力較少及投資目標較短期的投資者。

理柏基金評級(Lipper Rating)

根據Lipper Leaders 的四個評估標準,計算每檔基金的等權平均數,繼而將同類基金以 百分位數排名。

每個評估標準如下:
領先的20%評級為5,並被授予Lipper Leaders 的稱號
之後的20%評級為4
中間的20%評級為3
再之後的20%評級為2
最後的20%評級為1

『理柏基金評級』是基於相對性的考慮而非絕對性,而且並沒有構成任何買入或賣出基金的建議。投資者應謹記過去表現並不保證未來回報。 部分基金分類和資產類別本身潛在的風險較大,甚至在這些風險較大的基金分類或資產類別中獲(Leader)的基金也未必適合風險承受能力較少及投資目標較 短期的投資者。

資訊比率(Information Ratio)

Information ratio(資訊比率)是評估績效一致性相當重要的指標,也是評等機構評定等級或星號的主要依據之一。其計算公式為「基金與同類型基金月報酬率差距÷該差 距之標準差」。Information ratio首先觀察一個基金的報酬率是否高於同類型基金,高出愈多愈好;但若比較的兩檔基金都是平均每月超越同類型基金0.5%,其中一個基金是每個月都 超越0.5%,另一個基金是有時超越1%,有時輸了0.5%,雖然最後平均數相同,但前者較具可靠性。

標準差(Standard Deviation)

標準差(Standard Deviation),在機率統計中最常使用作為統計分佈程度(statistical dispersion)上的測量。標準差定義為變異數的算術平方根,反映組內個體間的離散程度。常運用於衡量基金績效表現一定期間內的單位風險。

不動產抵押貸款證券(MBS)

將金融機構的不動產擔保抵押貸款,包裝組合起來,移交給信託機構,由具公信力之擔保機構如 GSEs (government-sponsored enterprises)等來擔保所發行證券以強化信用,提高證券銷售。經過信用增強後,劃分為標準的單位,於資本市場中發行證券,向投資人籌措資金。其 中一抵押資產分為商用不動產抵押貸款證券(CMBS)與住宅用不動產抵押貸款證券(RMBS)

公司債

發行公司約定於一定日期(或分期)支付一定之本金,並於固定期間(或到期)按照約定利率支付利息的債務憑證。

主權債(Sovereign Debt)

國家發行之政府債券。

可轉換公司債(Convertible Bond)

可轉換公司債係公司所發行的有價證券(債券),為直接向投資者籌措長期資金的一種金融工具,發行公司依發行時所訂定的發行條件,定期支付一定的利息予投資 者,並附有可轉換為普通股的權利,持有此種公司債券之投資者,得在當轉換為普通股的報酬率高於公司債可領取的利息時,於特定的期間內,依事先約定的轉換比 率或轉換價格,將此公司債轉換為發行公司之普通股股票,以獲取更高的報酬率,但若未行使轉換權的投資者,則發行公司於到期時依發行條件償還本金及補償利 息。

存續期間(Duration)

存續期間係指投資人持有債券之平均到期年限,意即投資人回收本息的實際平均年限,可衡量每單位利率變動對債券價格之變化量或變化百分比,以作為債券價格風險衡量指標。

投資等級債(Investment Grade Bond)

債券評等BBB級以上之債券。

附可買回權債券(Callable Bond)

附可買回權債券表示發行機構有權利向投資人買回該債券。舉例說明:若您購買五年到期附可買回權之美國政府機構債券,若於第三年美國政府機構執行買回權,則 該債券便提前到期,您便無法繼續持有該債券。為彌補投資人可能無法持有到期之風險,附可買回權之債券票面利息通常會較一般債券高。

信用利差(Credit Spread)

信用利差是用以向投資者補償基礎資產違約風險的、高於無風險利率的利差。

信用風險

交易對象不能或不願履行契約約定之條款而導致損失的可能性

信用評等(Credit Rating)

信用評等,是對企業的償債能力進行評比,包括:1.發行體評等(Issuer Rating):即對一個企業而言,其整體的償債能力,與國內其他債務人相比較的客觀評估。 2.債務發行評等(Issue Rating):對特定債務而言,評估債務人依約準時還本付息的能力,以及此債務所提供的保障性。由評等產生的排名和成績,使社會大眾更容易瞭解這些企業 或機構的財務是否健全。

信用違約交換(CDS)

信用違約交換合約(CDS)類似保險,買方(被保險方)同意在一段時間內支付費用給賣方,而賣方僅在特定信用危機發生,例如違約時才支付1筆金額給賣方。 CDS是由保險業者發行,讓銀行或企業債券持有人認購,一旦企業無法清償債務,債務就會由CDS發行機構承接,但買、賣雙方都可以將合約讓渡、轉售給其他 人以分散風險,因此造成CDS隱藏的風險。

退休基金(Pension Fund)

退休基金是指包括政府,企業,工會或其他組織為了支付員工退休金所每年提撥的基金。以臺灣來說,職業退休基金可分為三大體系,分別為公務人員退撫基金,勞工退休基金(包含舊制勞工退休準備金) ,以及勞工保險老年給付。

財政政策(Fiscal Policy)

財政政策是指國家根據一定時期政治、經濟、社會發展的任務而規定的財政工作的指導原則,通過財政支出與稅收政策來調節總需求。增加政府支出,可以刺激總需求,從而增加國民收入。

高收益債券(High Yield Bond)

高收益債券就是債券評等在投資等級以下(例如BB+、Ba1或以下)公司發行的債券,因為債信評等較差,所以,一般投資人亦把它稱為垃圾債券;這類型債券承擔較高的違約風險,發行時公司會給予較高的收益率作為補償,稱為違約風險貼水。

基點(BP)

0.0001

票面利率(Coupon Rate)

票面利率是指在債券上標識的利率,一年的利息占票面金額的比例,是它在數額上等於債券每年應付給債券持有人的利息總額與債券總面值相除的百分比,票面利率愈高的債券受市場利率影響的程度愈小。

貨幣政策(Monetary Policy)

貨幣政策指中央銀行為實現既定的經濟目標(穩定物價,促進經濟增長,實現充分就業和平衡國際收支)運用各種工具調節貨幣供應量和利率,進而影響總體經濟的方針和措施的總合。

殖利率(YTM)

投資人買進債券並持有至到期日,這段期間的年投資報酬率稱為債券殖利率,又稱為到期殖利率(Yield to maturity)。

殖利率曲線(yield curve)

殖利率曲線係指在相同信用風險與流動性下,不同到期日與殖利率間的關係。一般常見的殖利率曲線是公債的殖利率曲線。殖利率曲線基本的型態主要有四種,分別是正斜率、負斜率、水平線以及不規則變化。 殖利率曲線的型態反映出對未來景氣的看法與預測,是判斷景氣的良好參考工具之一。

結構債(Structured Note)

是利用財務工程所衍生出的金融商品,又稱連動債券,所謂的 ”連動”指的是此債券連結到股價或者利率等等的表現,其基本架構為固定收益商品(例如零息債券)加上衍生性金融商品。

違約回復率(Recovery Rate)

當企業債券發生違約時,一般來說,法院會對該發行機構進行清算,賣掉此公司的資產,再看總負債是多少,然後依償債順位分批償付給債券投資人;亦有資產重整公司願在市場搜購此類已發生違約的公司債。故違約回復率是指按過去的歷史經驗來看,各信評等級公司債發生違約時,可能拿回的剩餘價值。

違約率(Default Rate)

債券發行人無法按時償還本金或利息的機率,及債務人面臨破產或倒閉的危機

溢價發行(At Premium)

指債券票面利率優於市場利率,使得當債券成交價格高於面額時,即稱為溢價發行。因而債券的折溢價,與市場殖利率的走勢有很密切的關係。

資產抵押擔保證券(ABS)

廣義的ABS泛指金融資產證券化的商品,包括不動產抵押貸款證券化債券或其他由信用卡、應收帳款等資產經過證券化之後的商品。狹義的ABS則是為了區隔 MBS與其他金融資產證券化產品,與不動產抵押貸款相關之債權證券化商品稱之為MBS(Mortgage Backed Securities);而非不動產抵押貸款債權之證券化商品則稱之為ABS(Asset Backed Securities),即狹義的ABS。

0.25%,為各國央行升息或降息常用單位

賤售比率(Distressed Ratio)

賤售債券佔整體債券的比例,可由賤售比率觀察出投資人對整體市場的信心,常做為預測違約率的領先指標

賤售債券(Distressed Bond)

為投資人相信此發行公司即將有倒閉風險的債券,通常有兩個指標作為標準,一為價格跌破面額50%的債券,一為信用利差超過1,000bp的債券

選擇權調整後信用利差(OAS)

將債券契約中所含的特殊規則,估計出其價值後由債券價格扣除,所得到債券殖利率再扣除公債殖利率,即為選擇權調整後信用利差,此數據能看出投資人對債券違約的信心。

聯邦利率(Federal Funds Rate)

商業銀行對其他銀行的聯邦資金(federal funds)隔夜拆款收取的利率。聯邦資金利率是短期利率的重要量數,因為每天由市場決定,而且聯邦準備透過銀行體系準備的增減加以管理。

牛市(Bull Market)

牛市,又稱為多頭市場,是指證券市場上價格走高的市場。

金磚四國(BRIC)

金磚四國指的是巴西(Brazil)、俄羅斯(Russia)、印度(India)及中國 (China)這四個國家,由於這四個國家的英文名稱的第一個字母合起來為Bric,意思是「磚塊」,所以這四個國家因而被稱為磚塊四國,但因為近年來這四個國家的經濟快速發展,股巿表現也非常亮眼,使海外投資人獲利不少,因而被稱為「金磚」四國。

通貨緊縮

市面上流通之貨幣數量減少,購買力下滑致物價持續下跌,為通貨緊縮現象。

通貨膨脹

一定期間內物價水準上揚的現象。

國家風險

某特定國家可能因為政治、經濟或天然災害的問題而造成金融市場的波動。

熊市(Bear Market)

熊市,又稱為空頭市場,是指證券市場上價格走跌的市場。

靈貓六國(CIVETS)

靈貓六國(CIVETS)為:哥倫比亞、印尼、越南、埃及、土耳其、南非。此稱呼是滙豐執行長紀勤Michael Geoghegan所提出,著眼於新興市場、年輕人口及天然資源等題材,表示看好上述六國的經濟發展。

EBITDA(Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation)

指未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利益。EBITDA為目前全球各地電信業常用以反映經營業績、槓桿比率和流動資金的會計資料。

毛利率(Gross Magin)

(毛利 ÷ 營收) × 100%,是衡量企業盈利能力的指標,表示企業每一元的營業收入中,有多少可以再投入事業中,也(間接)表示每一元營收中,企業必需支付多少直接成本來生產商品或提供服務。毛利率越高則說明企業的盈利能力越高,控制成本的能力越強。

本益比(Price-Earnings Ratio ; PER ; P/E)

每股市價÷每股盈餘 ,指投資人對每一元盈餘所願意付出的價格,也就是投資者為獲得一元的利潤,所要投資的金額。投資人以此比率衡量股票是否值得投資。具有高成長潛力的公司, 其合理的本益比也將較高;就投資者而言,比率越小越好,因為投資者為獲得相同的報酬,所需投資的金額較小。但就公司而言,比率越高越好,表示公司未來成長 潛力越來越旺。當本益比越大時,投資報酬率越低,此種公司要具有大幅成長潛力,投資人才願意投資,但此種公司風險通常較大。

每股盈餘(Earnings per Share, EPS)

(本期稅後淨利-特別股股利) ÷ 本期流通在外普通股加權平均股數,表示公司普通股在本期內,透過股本來經營所賺到的盈餘,常被當作公司的獲利能力指標。每股盈餘高代表著公司每單位資本額 的獲利能力高,表示公司具有某種較佳的能力,如:產品行銷、技術能力、管理能力等等,使得公司可以用較少的資源創造出較高的獲利。

股利率(Dividend Yield)

每股股利 / 每股盈餘,衡量公司將盈餘作為股利發放給股東之比率,由此比率變動可看出公司的股利發放政策及對未來成長的預期。如果公司預期未來成長將產生大量資金需求,則傾向於將盈餘保留而發放較少股利,作為未來擴充規模的基礎。

股東權益報酬率(Returns on Equity, ROE)

(稅後損益 ÷ 平均股東權益淨值)× 100%,表示公司股東每投資一元可獲得的淨利,通常用來比較同一產業公司間獲利能力及公司經營階層運用股東權益為股東創造利潤的能力的強弱。

股價淨值比(Price-Book Value Ratio ; PBR ; P/B)

每股市價 ÷ 每股淨值,指企業於特定時間點的股價,相對於最近季底每股淨值的比值。當企業營運不佳時,投資人不看好,股價淨值比(PBR)下滑,反之亦然;股價淨值比(PBR)反應出投資人對於該股的信心指數。

純益率(Profit Margin)

(稅後損益 ÷ 銷貨收入淨額)× 100%,表示企業銷貨的獲利狀況。

資產報酬率(Returns on Assets, ROA)

〔稅後損益+利息費用×(1-稅率)〕 ÷ 平均資產總額 × 100%,表示企業每投入一元的資產,可獲得多少的淨利潤,通常用來比較公司在該產業的獲利能力及公司經營團隊運用總資產為股東創造利潤的能力。比率越高,代表經營者在資產的運用上越有效率,反之亦然。

capacity utilization (產能利用率)

指公司購置固定資產、無形資產以及企業技術改造等活動所需之支出。一般而言,當企業資本支出擴張,表示日後產能可望提高,對公司未來成長性具正面影響。

CPI(消費者物價指數)

消費者物價指數(Consumer Price Index,CPI)反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標,以百分比變化為表達形式。為衡量通貨膨脹的主要指標之一。一般視超過3%為通貨膨脹,超過5%就是比較嚴重的通貨膨脹。

Current Account(經常帳)

經常帳為國際收支帳的項目之一,記載一經濟體居民與非居民間之商品進出口、服務、薪資及投資所得交易以及經常性移轉收支的各項交易。若其餘額為正數(順 差),表示本國的淨國外財富或淨國外投資增加。如果是負數(逆差),表示本國的淨國外財富或投資減少。一國經常帳順差擴大,通常表示經濟轉佳。

GDP(國內生產毛額)

國內生產毛額,GDP(gross domestic product)是指一國家在一定期間內運用生產要素所生產的最終商品及勞務的市場總值。

IFO Business Climate Index(德國IFO商業景氣指數)

由德國IFO研究機構所編制,為觀察德國經濟狀況的重要領先指標。IFO是德國經濟資訊研究所註冊協會的英文縮寫,1949年成立於慕尼克,是一家公益性的、獨立的經濟研究所,被稱為德國政府智庫之一。

IFO經濟景氣指數的編制,是對包括製造業、建築業及零售業等各產業部門每個月均進行調查,每次調查所涵蓋的企業家數在7000家以上,依企業評估目前的處境狀況,以及短期內企業的計畫及對未來半年的看法而編制出的指數。

由於IFO經濟景氣指數為每月公佈訊息,並且調查了企業對未來的看法,而且涵蓋的部門範圍廣,因此在經濟走勢預測上的參考性較高。

ISM非製造業指數

該指數反映美國非製造業商業活動的繁榮程度,當數值持續位於50以上水平時,表示非製造業活動擴張,整體經濟正處於擴張狀態;反之,當數值連續位於50以下水平時,通常代表整體經濟正處於收縮狀態。

ISM(美國供應管理協會)

美國供應管理協會(Institute for Supply Management , ISM)是全球最大、最具權威的採購與供應管理等領域的專業組織。其成立於1915年,前身為美國採購管理協會(the National Associate of Purchasing Management,NAP),宗旨為透過研究,推廣和教育來引領供應管理專業。

ISM製造業指數

製造業指數反映製造業在生產、訂單、價格、雇員、交貨等各方面綜合發展狀況,通常以50為臨界點,高於50代表製造業處於擴張狀態,低於50則意味著製造業的萎縮。

M1B

貨幣供給額的一項統計指標。根據定義:M1B=M1A(通貨淨額+支票存款+活期存款)+活期儲蓄存款其中通貨淨額指的是貨幣機構以外各部門持有的通貨,與支票存款同為流動性高,交易媒介性質濃厚的貨幣。

M2

M2是台灣常用的一種貨幣供給額統計。根據定義:M2=M1B(通貨淨額+支票存款+活期存款+活期儲蓄存款)+定期存款+定期儲蓄存款+郵匯局轉存款。

Misery Index(痛苦指數)

痛苦指數(misery index)是美國經濟學家奧肯(Arthur Okun)在1970年代提出的一種經濟指數,由失業率和通脹率加總得來,數字越高,表示痛苦程度越高。

Nonfarm payroll employment(非農業就業人口)

是由勞工統計局與州政府的就業安全機構合作匯編之就業相關數據,根據的樣本包括約38萬個非農業機構。美國於每個月第一個星期五公布前一個月的統計結果。 非農業就業人口增加,表示景氣轉佳。

PMI(採購經理人指數)

採購經理人指數主要衡量製造業在生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個範圍的狀況,於每月第一個營業日公布。當指數超過50時,代表景氣擴張;低於50,則代表景氣趨緩。

PPI(生產者物價指數)

生產物價指數(Producer Price Index,PPI)用來衡量製造商出廠價平均變化的指數,如果生產物價指數比預期數值高時,表示有通貨膨脹的風險。如果生產物價指數比預期數值低時,則代表有通貨緊縮的風險。

公債融資

政府財政政策上的融資方式之一,透過發行債券的方式向民間借貸資金。

外匯存底

為一國之貨幣當局持有並可以隨時兌換外國貨幣的資產,通常以美元表示,可視為「國際準備金」。當匯率固定時,外匯存底的變動等於貿易順差與資本淨流入總合,扣除民間的外幣持有;一般來說,貿易出超(貿易順差)越多的國家,該國中央銀行所持有的外匯存底就會越多。

耐久財

耐久財指不易耗損之財貨。如汽車、飛機等重工業產品、製造業資本財、電器用品亦包括在內。耐久財訂單則代表未來一個月內製造商生產情形的好壞。

重貼現率

即一般銀行資金不夠時,除同業間相互調借外,便向中央銀行融通借款。借款方 式,便是用手上現有的商業票據向中央銀行重貼現,以獲得資金。這種重貼現時支付的利率稱重貼現率。重貼現率通常為中央銀行控制通貨的手段之一,當市面資金 過多時,中央銀行可提高利率,以促進市場一般利率提升。反之則降低重貼現率使市場利率下跌。

密西根消費者信心指數

美國密西根大學的調查研究中心為了研究消費需求對經濟週期的影響,率先編制消費者信心指數,隨後歐洲一些國家也先後開始建立和編制消費者信心指數。研究人員對消費者關於個人財務狀況和國家經濟狀況的看法進行定期調查並進行的相應評估,以編製該指數。

新屋開工率

通常於每月的16號至19號間公布。一般新屋興建分為兩種:個別住屋與群體住屋。個別住屋開始興建時,一戶的基數是1,一棟百戶的公寓開始興建時,其基數為100,依此計算出新屋開工率。一般而言,新屋開工率與建照准許率的增加,表示經濟持續增長。

躉售物價指數

依大宗物資批發價格加權平均所編制之物價指數。

理柏(Lipper)

Lipper理柏是路透旗下全資子公司,專為資產管理公司及媒體機構提供獨立性全球集合投資資訊,包括共同基金、退休基金、對沖基金、基金費用及開支。理 柏為世界著名 基金研究及分析機構,其基金訊息涵蓋全球53個註冊地超過172,000個份額及逾95,000檔基金,並為其他地區認可基金提供免費 Lipper Leaders 基金評級服務。

惠譽(Fitch)

惠譽國際是全球三大國際評級機構之一,是唯一的歐資國際評級機構,總部設在紐約和倫敦。在全球設有40多個分支機構,擁有1100多名分析師。受評機構佈 及90餘國,包括保險公司財務實力評等(IFR)授予超過2,000家保險公司。Fimalac, S.A., 為惠譽主要股東,其總部設於法國巴黎,為一國際金融服務集團。

標準普爾(Standard & Poor's)

標準普爾(Standard & Poor's)是一家世界權威金融分析機構,由亨利·瓦納姆·普爾(Mr Henry Varnum Poor)於1860年創立。標準普爾由普爾出版公司和標準統計公司於1941年合併而成。標準普爾為投資者提供信用評級、獨立分析研究、投資諮詢等服務

穆迪(Moody's)

穆迪公司由約翰·穆迪所創辦,於1909年首創對鐵路債券進行信用評級。1913年,穆迪開始對公用事業和工業債券進行信用評級。穆迪在全球約有800名分析專家,1700多名助理分析員,在17個國家設有機構,股票在紐約證券交易所上市交易

BLS(勞工統計局)

美國勞工統計局是美國聯邦政府勞動經濟和勞工統計的主要機構,負責收集、加工、分析、以及向公眾發佈重要的統計資料。

ECB(歐洲中央銀行)

歐洲央行成立於1998年7月,主要負責歐元區的貨幣、匯率及利率政策。歐洲央行理事會是政策決定的最高機構,由十二個會員國的央行總裁與六位執行理事(決策委員)共同組成。六人決策委員會負責歐元十二國利率政策制定,地位舉足輕重,其成員一般由各國協商後選派。

IMF(國際貨幣基金)

國際貨幣基金組織(International Monetary Fund,IMF)於1945年年底成立,為世界兩大金融機構之一,職責是監察貨幣匯率和各國貿易情況、提供技術和資金協助,確保全球金融制度運作正常;其總部設在華盛頓

IMF(國際貨幣基金組織)

國際貨幣基金組織的宗旨是穩定國際匯兌,消除妨礙世界貿易的外匯管制,在貨幣問題上促進國際合作,並通過提供短期貸款,解決成員國國際收支暫不平衡時產生 的外匯資金需求。它的資金來源于各成員國認繳的份額。各成員國的份額由該組織根據各國的國民收入、黃金和外匯儲備、進出口貿易額以及出口的波動性等經濟指 標確定。成員國的主要權利是按所繳份額的比例借用外匯。

OECD(經濟合作與發展組織)

經濟合作與發展組織,簡稱經合組織(OECD),成立於1961年,總部設於巴黎。該組織由33個國家組成,旨在共同應對全球化帶來的經濟、社會和政府治 理等方面的挑戰。OECD長期進行各種研究,其資料庫內容包括國家賬算、經濟指標、勞力、貿易、就業、人口遷移、教育、能源、衛生、工業、稅收、旅遊業、 以及環境在內的多種領域。