市場評論與展望

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  • 【亞債新視野雙周報】市場波動再起,高收益債首受影響(2017/05/22)

    ● 焦點一: 中國債券通上路。實施債券通將提高中國債券被納入主要債券基準指數可能性,預計中國公債在全球性公債指數權重可能達5-6%,在新興市場債券指數比重更可能高達10%,長期來看將吸引2500億美元的資金注入。 ● 東南亞經濟成長表現吸睛。東南亞2017年上半年經濟成長表現亮眼,各國今年第一季GDP成長延續去年第四季...

  • 【富達投資觀點】良性修正 靜觀其變 分批佈局好時機(2017/05/18)

    ● 美股因市場憂心川普「通俄門」事件越演越烈,質疑減稅等優惠政策受阻影響,17日(週三)開低即一路走低,VIX指數大幅攀升,原本出現補漲行情的歐股也連帶受衝擊,18日(週四)亞股盤勢也幾乎全軍覆沒。 ● 實際上,美國總統要被彈劾不是這麼簡單的事情,要有1/2參議員+2/3眾議員同意才能通過。富達投信表示,目前美國國會是...

  • 【新興市場企業債雙週報】本週上揚,拉美企業債漲幅最多(2017/05/15)

    ● 焦點一: 新興市場國家基本面已大幅改善。歷史資料顯示美國殖利率及通膨預期的提升,有利新興市場國家經常帳赤字改善。新興市場企業自由現金流收益率亦逐漸提升,顯示企業自由現金流量增加。 ● 焦點二: 新興市場債企業獲利持續提升,有利信用品質改善。股票分析師預估新興市場企業獲利持續成長,摩根大通新興市場債指數企業成長則可望...

  • 【亞債新視野】大型中國地產開發商 信評可望調升(2017/05/12)

    ● 中國經濟趨緩及落實穩定房價措施,已使得中國房市越來難預測。然而,富達研究團隊對具有高票息、多元化經營的中國地產開發商,持正面看法。同時預期2017年大陸1級城市房價,在限購、限貸、強化監管的情況下,將維持平盤或是下滑5~10%,2級城市房價則因政策較為溫和,可望出現5~10%的成長。隨著郊區地產需求增加,預料3、4級...

  • 【亞債新視野雙週報】亞債連續七周獲資金淨流入(2017/05/08)

    ● 焦點一: 亞洲企業財務體質轉佳,亞洲企業財務體質持續改善,不論是投資等級或高收益等級的發債企業,其財務槓桿比皆由近期高點下滑,而獲利也受到全球經濟復甦帶動,獲利能力提升。 ● 焦點二: 中國國企持續改革,財務體質走穩,觀察中國非金融業負債變化,自去年年中開始,負債對GDP比率成長放緩,顯示中國控制財務風險政策收效...

  • 【富達觀點】專注歐洲優質藍籌股息成長股 看好防禦型產業(2017/04/28)

    ●截至去年底,國人持有富達歐洲入息基金(本基金之配息來源可能為本金)比率超過16%,想在歐洲佈局的投資人,不妨趁股市修正期介入。 ●隨著歐洲企業獲利復甦,加上荷蘭、法國等選舉民意轉向偏好友善股市的投資氛圍,預期將使資金回流歐股。基金經理人將持續鎖定擁有強大品牌、深耕市占率高、現金流雄厚且資產負債表良好的完善企業,同時長...

  • 【富達觀點】債券大哉問:信貸風暴捲土重來?(2017/04/27)

    ● 很多人爭論現在正處於信貸危機的初期,因為現在部分的環境背景似乎都與當時很相似,但其實仍有不同。我們鎖定更安全的投資策略 - 調降高收益債部位,且專注於我們長期追蹤的投資級債上,同時兼顧一些精選的政府債、通膨連結債及新興市場債。 ● 隨著美國在2004年開啟升息緊縮循環,2006年全球是個貨幣政策緊縮的一年,當時美國...

  • 【亞債新視野】一張圖秒懂亞債-亞債炙手可熱,需求暢旺(2017/04/25)

    ● 在美元走強與亞洲企業融資需求下降影響下,美元亞債供給量逐漸減少,但市場對亞洲美元債的需求卻逐年攀升。 ● 此外亞洲新發行債券的認購者又多以本地投資者與銀行業者為主,上述投資人都偏向長期持有的投資方式,更強化亞債的供需結構。

  • 【歐美市場評論】投資人必須觀察的6件事(2017/04/24)

    ●4 月盤勢並不一定令人難受。一年前,投資人對即將到來的歐盟公投不確定性,還是採取完全投資的策略,反映市場出乎意外的好。而2015年春天,也是多國股市站上高點的時候,但隨後即一路自高點下滑、整理休息。然而市場多空轉捩點,常發生在復活節前後。 ●很難說今年是否會跟過去兩年一樣,但未來一週盤勢將提供一些訊息,有6件事必須密...

  • 【富達觀點】法國總統大選短評 首輪選舉結果如預期 歐股可望有出色表現(2017/04/24)

    ● 溫和左翼獨立參選人馬克隆(Emmanuel Macron)與極右翼總統候選人馬琳勒龐(Marine Le Pen)贏得第一輪選舉,兩位候選人將進入5月7日的第二輪總統選舉。這對金融市場而言,是個非常好的消息,即使市場已先行反應。 ● 馬克隆是個親歐的中間改革者,為國際投資人提供提供相當的保證。他的經濟目標旨在透過永...

市場指數

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    存續期間(Duration)

    存續期間係指投資人持有債券之平均到期年限,意即投資人回收本息的實際平均年限,可衡量每單位利率變動對債券價格之變化量或變化百分比,以作為債券價格風險衡量...

    高收益基金

    高收益債券基金主要係投資於非投資等級債券,其投資風險來自於投資標的所產生之利率及信用風險。