市場評論與展望

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  • 【新興市場企業債雙周報】升息機率上升,新興市場企業債利差收斂(2017/09/26)

    ●焦點一: 新興市場企業債利差持續收斂,吸收公債彈幅,拉美與中東最具利差優勢 ●焦點二: 新興市場多國通膨預期下調,實質利率走升促使央行持續降息機率增 ●焦點三: 需求強勁嘉惠發債市場活躍,新發行債券表現通常相對亮眼

  • 【富達觀點】全球高收益債第四季展望(2017/09/20)

    ●在目前超低利率環境下,上漲空間縮小且我們越來越理解未來的總體經濟風險。我們偏防禦的投資策略聚焦於信評較高的債券,且個債研究需跨越信評機構給的評級才能決定真正的信評品質。 ●新興國家的總體經濟正處處表現出生機。新興國家的外匯存底相較於長期債務正處於歷史新高,且就算是經歷大幅商品價格波動的商品出口國,也降低了它們的經常帳...

  • 【富達觀點】亞洲債券評論:防禦市場利率波動,亞債進可攻退可守(2017/09/20)

    ●2017 年初由於各項經濟數據轉好,各國政策、消息面的利多使市場看好亞洲投資級債市,此外亞洲各國貨幣自年初起普遍走堅,降低了貶值預期與資本外移的風險,企業財報也傳出成長喜訊,顯示亞洲市場基本面持續改善 ●亞洲投資級債券受穩健的基本面以及需求面支撐,隨著中國近期經濟數據好轉,我們預期當地企業與市場供需結構持續穩健 ●過...

  • 【富達觀點】亞洲高收益債評論:總體經濟有利於亞洲高收益債(2017/09/20)

    ●受惠於收益走強、利差收斂及國債收益率下降,八月份亞洲高收益市場走勢穩健。另外,風險偏好也有所改善,許多債券發行公司繳出了亮麗的上半年業績 ●亞洲高收益市場從2017 年開始大幅上漲,主因經濟數據大幅改善,包括中國的國內生產總額、印度的通膨率和印尼的財政預算數據,皆支撐了亞洲的風險偏好 ●到2017 年下半年,全球市場...

  • 【亞債新視野雙周報】資金連七周流入亞債(2017/09/18)

    ●焦點一:亞洲經濟驚奇指數攀高。8月亞洲經濟數據亮眼,香港、馬來西亞、新加坡和泰國的第二季實質經濟成長率皆優於預期。 ●焦點二:亞債成功度過北韓事件影響。新興亞洲債市表現持穩,整體利差僅擴大6個基準點,與金融海嘯之後的幾次重大事件相比,幅度甚小。 ●焦點三:中國高收益債基本面大幅改善。中國高收益房地產企業上半年表現優於...

  • 【富達觀點】十九大會議看點: 官方出招緩解中國債務泡沫(2017/09/13)

    ●中國上半年的嚴格資本管制收緊後,人民幣表現穩定,加上美聯儲目前利率正常化的腳步緩慢,為中國在緩解債務泡沫上爭取了改善的時間。 ●國有企業(SOE)的私有化 ●更嚴格的管理地方政府融資工具(LGFV)和地方政府債務 ●管控住房抵押貸款的增長以抑制家庭債務的上升

  • 【亞債新視野雙周報】國際事件降溫,亞債增長(2017/09/04)

    ●焦點一:中國PMI續升,其中輸入價格攀高,推升產出價格,有望帶動8月份PPI月增率 ●焦點二:中國官方控管影子銀行政策奏效,在短期利率調控與限制非銀行金融機構槓桿比率下,影子銀行資產規模大幅緩 ●焦點三:南韓多項政策出籠,聚焦收入再分配與擴大稅基,財政體制更趨成熟穩健,就業市場看好

  • 【新興市場企業債雙周報】市場氣氛趨穩,新興市場企業債全線上揚(2017/08/28)

    ●焦點一: 新興市場淨利率持續轉佳,資本支出上揚有利新興市場復甦增添持續動能。 ●焦點二: 美林證券預期今年新興市場企業債上調至投資等級債面額超越下調者。 ●焦點三: 俄羅斯擺脫經濟衰退陰霾,消費持續帶動成長,7月份核心通膨降至歷史低點3.3%,低於央行目標區4%,9月份可望重啟降息步伐。

  • 【亞債新視野雙周報】政治糾紛起,亞債走高(2017/08/21)

    ●焦點一:美朝爭議突顯亞債優勢。美國及北韓之間的緊張情勢影響市場情緒,但債市維持其低波動度之特性,新興亞洲當地貨幣主權債波動度並無出現大幅升高狀況。 ●焦點二:亞洲高收益債信評趨勢轉佳,根據S&P數據顯示,亞洲債市年至今僅有一家企業因未能支付利息而違約。 ●焦點三:菲律賓經濟持續增長,菲律賓海外匯款持續成長,使國內消費...

  • 【新興市場企業債雙周報】避險風潮起,新興企業債小幅拉回(2017/08/14)

    ●焦點一: 新興市場GDP成長持續上調。全球第二季成長數據優於市場預期,摩根大通證券上修多數新興市場的成長預測。 ●焦點二: 新興市場企業債總發行量可望達近年高點,然而淨發行量與去年相較並無大幅增加。 ●焦點三: 亞洲投資人需求支撐中國新債發行。年至今由於中國內地銀行美元存款金額提升、境內債券利率降低,因此中國對於美元...

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    外匯存底

    為一國之貨幣當局持有並可以隨時兌換外國貨幣的資產,通常以美元表示,可視為「國際準備金」。當匯率固定時,外匯存底的變動等於貿易順差與資本淨流入總合,扣除...

    躉售物價指數

    依大宗物資批發價格加權平均所編制之物價指數。