11月3日至5 日，我們在線上舉辦了富達投資年會，會議主題是「在後疫情時代尋找投資機會」。
會議第一天，身兼名作家、全球戰略學者、市場數據分析公司FutureMap管理合夥人康世和（Parag Khanna），進行了「亞洲的未來」主題演講。
康世和指出，在新冠疫情之後，各國試圖達成的目標範圍和規模，各有不同且複雜。 不過，亞洲不論是專制或民主國家，對於疫情的控制狀況，比世界上其他區域都做得更好。
康世和表示，一個國家防疫成果的好壞，與技術官僚的素質有高度關聯。不論是專制國家或是民主國家，共同的特點是具有良好的文官體系、人民對政府高度信任，以及有效能的國家能力。
他進一步表示，新冠疫情的另一個啟示是，亞洲多元化的政府治理模式應受到尊重，特別是亞洲民主國家的治理能力值得推崇，這是以往未受到重視的議題。
區域化與區域主義
對於各國政府對於新冠疫情所採取的應對措施，康世和做了比較，並且對照2008-2009年全球金融危機發生時的反應。當時，全球主要經濟體以極快的速度，為金融體系注入流動性，並且推出財政刺激政策，一大目的是為了重建全球的貿易與供應鏈體系。
不過他說，這次新冠疫情的狀況，與當時不一樣。
在2016年美國大選之前，當時的主流思潮是把世界推向「區域整合」：一是北美地區的整合（美國與加拿大和墨西哥的貿易總額約3000億美元，超過與中國2019年的貿易總額2710億美元的紀錄）1； 二是歐洲的區域整合； 三是亞洲區域整合。這就是為什麼各國政府會在2020年，陸續加強在地、國家和地區生產的原因，「這些都是區域保護主義的一部分」。
「因此，與2009-2010年全球同步復甦的情況相比，這次各國政府復甦的步伐不一致，各區域的發展也將有所不同。」
康世和表示，北美是全球最自給自足的地區，可能出現的情況是，隨著各國重新開放邊界，它們在人口、能源、工業生產，和其他重要資源方面，將進一步合作，且關係會更緊密。
在歐洲方面，康世和預期，因其區域貿易約占70%2，最終將變得更強大。這不只要歸功於歐洲為了因應疫情的衝擊，展開積極的財政政策以及大量挹注資金，既有的法規環境也有利區域內部和可持續性的投資。
不過，他說，亞洲仍然處於最有利的位置，原因之一是亞洲國家曾經歷經過1997年亞洲金融危機。在該次危機之後，各國「學會了應更開放國界，並成為彼此的最終消費者」。影響所及，亞洲的區域貿易穩定成長，現在約占總體貿易的60%3 。
「中國與東南亞國協（ASEAN）的貿易量漸增，目前中國與東協的貿易總額已經超越美國。多年來，日中韓三角貿易一直是世界上最大的跨境或三角供應鏈，每年的貿易總額高達數兆美元。」
康世和表示，儘管地緣政治壓力大，但亞洲國家致力進一步整合區域貿易，就如同由16個國家組成的「區域全面經濟夥伴協定」（RCEP），可能在未來幾年促進亞洲區域貿易總額增加1,710億美元。他說，日本和韓國等較富裕的國家將RCEP視為增加高科技產品出口的一種方式，較貧窮的國家則將其視為從高薪資市場中移轉供應鏈的機會。
「第四波」經濟
關於亞洲對全球經濟的重要性，康世和指出，全球前5,000大的公司中，有43%的營收來自亞洲，幾乎是歐洲（25%）和北美（24%）的兩倍4。 而且，與歐洲和美國不同處的是，即便是未來幾年會有一些企業將公開上市，許多亞洲的企業仍為私有。
此外，隨著流動性緊縮，政府將加速對航空、銀行、電信和房地產等公有資產進行民營化。這些轉變，加上貿易自由化、國外投資流量增加和公營事業民營化，將催生下一波亞洲大型企業。
康世和將焦點轉向「尚未得到足夠重視的亞洲國家，這就是我所謂的第四波經濟」。這些國家主要位於南亞和東南亞，有25億人口5 ，將複製日本、亞洲四小龍（新加坡、香港、南韓和台灣）和中國，所走過的工業化和現代化浪潮的步伐。
「對這些國家最有利的是，那些經濟發展已經成熟、富裕的亞洲國家，在歷經第一波、第二波、第三波的經濟發展後，現在成了他們最大的貿易夥伴和最大的投資者。」康世和說，「他們在自己的地區就有可以參考效法的經濟體，不論在改革、政策指導，資本和技術方面都有藍圖可循。」
在資本方面，康世和認為，東南亞國家表現特別出色，2019年吸引了1500億美元的外國直接投資（相比之下，中國為2000億美元、印度為500億美元）6。康世和指出，東南亞國家的引資順利，與美國於2017年宣布退出「跨太平洋夥伴全面進步協定」（TPP）有關。由於美國公司無法從TPP中受益，萬事達卡（Mastercard）和輝瑞（Pfizer）等企業，為了享有與其他已簽定協定的競爭對手同等的待遇，不得不在亞洲進行更多投資。
同時，地緣政治的壓力也促使一些非中國企業將供應鏈從中國移出。第四波經濟體在管理經濟特區，資本帳開放和民營化方面，都複製了亞洲較富裕國家的產業政策。康世和說，第四波經濟體在開放經濟上，有一套劇本正在進行。
此外，在東南亞國家新增大量製造業工作機會之際，「大多數亞洲國家正致力發展服務業，而不是商品」，如此才能克服中等收入陷阱，也提前因應生產自動化後將削減工作機會的趨勢。
建構未來的藍圖
根據康世和的論點，其他值得對亞洲前景保持樂觀的理由，包括：
- 東協內部的整合效應：其2020年總體規劃（稱為連通性計劃），計劃吸引大量投資，以促進供應鏈活動，增加協調監管，並針對7億人口進行e化政府的數據分享。這些協定如果順利進行，將有機會統一發展泛東協的電信和銀行執照。
- 改善基礎設施：中國推出的「一帶一路」倡議（BRI），主要著重於發展中國週邊的亞洲外圍地區，日本、歐盟、美國、澳洲和其他國家對此都陸續推出應對措施。康世和將之稱為「基礎設施軍備競賽」，這些國家廣泛地資助建設計畫，對工程品質也有一定要求。他說，那些從競爭激烈的市場中廉價借貸的國家將是受益者，亞洲將因此更多元發展，並且會建立更強大的經濟體。
若從亞洲放眼國際，康世和指出，歐洲目前與亞洲的貿易總額比與美國的貿易總額還多，亞洲在世界貿易總額的占比也持續增加。更重要的是，歐盟希望透過與日本最新簽定的自由貿易協議，以及與越南之間的另一項自由貿易協定，來增加歐盟與亞洲的貿易量，如此一來，歐洲與東協和印度的貿易量將會增加，歐盟也在推動中國的互惠市場准入。
「因此，這意味著，未來不僅是亞洲的未來，也是歐亞的未來。」康世和說，「未來幾年，北美與歐亞的軌跡，將走向不同的方向。」
最後，康世和列出了一些可望在亞洲未來發揮影響力的高成長產業，首推是數位化。他說，在這個疫情大流行的年代，數位化應用普及的速度遠遠超過了企業的預期，特別是疫情在促進遠距工作，教育和娛樂以及行動數位金融，都有極大的進展。
「亞洲擁有許多發展數位化的潛力，亞洲的手機普及率快速增加，也進入了5G網路時代，但亞洲較貧窮的人口目前從事行動數位金融和電子商務的比例，仍然相對低，未來有發展空間。」康世和說。
康世和還強調了在地產業冠軍的重要性。他說，包括像印尼的網路叫車公司GoJek、新加坡叫車平台Grab 、新加坡互聯網企業冬海集團（SEA Group），這些企業將可以自外於美中兩國的新冷戰，進而吸引來自兩國和其他國家投資者的資金。
「他們利用外國的資金、技術、專業管理知識、歷史，來建立自己的全國冠軍企業，這是一個非常重要的趨勢，有利於亞洲的多元發展。」
自動化生產，對勞動力老化的國家至關重要，它是第三方面、也是「成長的關鍵領域」，隨著5G網路促進物聯網的發展，生產力的增加和出口的推動，都帶動了機器自動化技術的加速發展。
最後，康世和檢視了農業技術和生態技術的發展，他預期這兩大領域都會有顯著成長。新冠疫情的發生，顯示投資高科技農業和生物醫學技術有一定的需求，不論從培育種子到食品儲放，從水耕栽培到水生作物的生長，都有發展潛力。
「總結而言，儘管地緣政治局勢緊張，亞洲區域仍然快速發展，這恰恰是因為亞洲有為數龐大的人口，還有非常強烈的技術創新，各國更積極推動出口，一切所為都是為了發展經濟。」康世和在演講尾聲做了以上的結論。
1 UN Comtrade
2 Eurostat
3 McKinsey Global Institute, ‘The future of Asia, Asian flows and networks are defining the next phase of globalization’ (2019)
4 https://thediplomat.com/2019/11/rceps-economic-impact-in-asia/
5 McKinsey Global Institute, ‘Future of Asia, Corporate Asia: a capital paradox’ (2020)
6 World Bank