小結
- 美國於 1 月 3 日對委內瑞拉發動軍事行動，逮捕總統馬杜洛，並宣布將主導過渡期
- 全球市場尚未完全反映此事件，短期影響集中於國際油價與委內瑞拉債券
- 此事件強化「全球經濟分化」的中長期趨勢，黃金仍具策略性配置價值
發生什麼事
美國對委內瑞拉發動軍事行動，逮捕總統馬杜洛及其夫人，並指控涉入毒品恐怖活動。美國總統川普表示，美國將「管理」委內瑞拉，直至「安全、適當且審慎的過渡期」結束。此舉為美國自 37 年前入侵巴拿馬以來，對拉丁美洲最直接的干預。
俄羅斯、中國、墨西哥、古巴、伊朗等國譴責此行動違反主權與國際法，歐盟及多個歐洲國家則呼籲降溫並遵守法律規範。委內瑞拉擁有全球最大石油儲量之一，但多年來陷入經濟崩潰與制裁。
相關資產與市場影響
- 原油：短期內，市場擔憂出口中斷，油價可能出現反彈。若本次行動促成制裁解除，並在 2 至 4 年內增加委內瑞拉供給量，則中長期對油市不利，一切將取決於委國內政是否穩定與美國政治動態。
- 黃金：2025 年，受地緣風險、美元走弱及全球央行需求支撐，金價漲勢強勁，目前位於歷史高點。委內瑞拉事件強化「全球經濟分化」帶來的避險需求，支持配置黃金的重要性。投資人應留意技術面過熱，短期仍存在回檔風險。
- 新興市場與風險性資產：本次行動對整體新興市場影響有限，但在前緣市場債券（如古巴及部分非洲產油國），可能因政治風險而出現利差擴大。另一方面，市場將更關注美國對伊朗的態度。整體而言，除非衝突擴大至涉及主要能源路線或系統性銀行，市場對單一地區的衝突已逐漸鈍化。
富達國際投資觀點
針對本次事件，影響主要集中於委內瑞拉當地資產及部分拉美市場。雖然全球分化趨勢持續，但總體經濟層面的影響預期將呈現漸進式，除非衝突擴大至涉及主要國家，否則不會構成全球風險資產的結構性逆風。區域性地緣政治風險將支撐黃金及防禦性避險配置，但此因素不足以單獨驅動全球市場走勢。